今天 solana:BPxxfRCXkUVhig4HS1Lh7kZqV6SPJhzfEk4x6fVBjPCy 又起飞了，拉到了1.6的位置！回调上车的朋友发财了！ 如果没上车也没管子，现在@BackpackCN 搞了个交易加开盲盒的活动，做高单个价值1000U的拿真实美股 ！ 活动时间是 9 月 30 日 00:00 – 10 月 6 日 23:59（UTC）。 活动期间交易 Crypto 现货、永续合约，达到对应交易量，就能解锁美股盲盒： 🔷5 万美金交易量 → 第 1 个 🔷 30 万 → 第 2 个 🔷 60 万 → 第 3 个 🔷后面每增加 50 万 → 再多 1 个 🔷最多 10 个盲盒，单个最高价值 $1,000 而且不用另外报名，达到交易量就自动参与，盲盒会在活动结束后发到奖励页面！ 有两个条件要注意： 👉 需要完成身份验证 👉 活动结束时账户至少持有 $100 如果还没账户可以注册👉 https://t.co/3zkGUZoN1F

看见 @Miiiho420 老师说关于加入 Backpack 后的心路历程，真心感觉到了这一年走过来真的不容易。 在我印象里，Miho 老师一直都是个很好相处的人，平时跟社区也没有什么距离感。 所以看到他讲这一年经历过的那些事情，还是会觉得，能一直留下来一起走到现在，确实挺不容易。 而今天 solana:BPxxfRCXkUVhig4HS1Lh7kZqV6SPJhzfEk4x6fVBjPCy 也突破 1.2U 了！ 我觉得这个价格背后，离不开团队这一年多的坚持，也离不开社区志愿者、建设者，还有一路陪着 Backpack 走到现在的人。 我自己比较看好的，其实是 Backpack 现在走的合规化这条路。 它不是单纯把交易所做大，而是一个地区一个地区去拿牌照，再把不同的产品接到现有的金融基础设施上。 加上美股全面上线、证券业务、资产上链，日韩欧美地区陆续开放。 后面还有打新 IPO 的计划、Backpack Card、预测市场等等。 这些东西单独拎出来，其实每一件都不小，但现在 Backpack 是在同时推进这些事情。 当然，现在其实还在早期，后面还有很多东西需要验证，我也不是让大家现在去追高 solana:BPxxfRCXkUVhig4HS1Lh7kZqV6SPJhzfEk4x6fVBjPCy 只是想让大家在看到价格的同时，也去看看 Backpack 现在到底在做什么，和后续的规划能不能一步步落实！ 毕竟价格是一回事，真正能不能把这些规划一个个做出来，才是后面最值得看的。

我刚看见 Kraken Wallet 发了篇长文，看完后我觉得，这次真不只是升级了个钱包。 如果只是多几个账户类型、接入 Ink、增加一些链上功能，其实没什么特别的。 但看完他们这次想做的东西，我反而觉得，@krakenfx 正在重新定义 Wallet 在整个生态里的位置。 里面有个点我比较在意，Kraken 想让资产既安全，又能真正“动起来”。 过去很多钱包其实就是把币放进去，安全和资金效率多少要做点取舍。 但 Kraken 现在的思路，是在用户自己掌控资产的情况下，让这些钱还能继续参与借贷、交易、质押等链上活动。 再看这次对 Ink 的支持，就更有意思了。 Kraken 正在打通 Kraken、Kraken Pro 和 Wallet 之间的资金流转，同时把 Wallet 做成进入 Ink 生态的一个入口。 用户可以直接在里面做链上 Swap、买 NFT，以及使用 Tydro、Nado 等 Ink 原生协议。 而且不只是加密货币。 像 xStocks 这样的现实世界资产，也可以在 Kraken Wallet 里交易、持有，甚至进一步拿去作为抵押品参与链上借贷。 所以在我看来，Kraken 并不是单纯想再做一个自己的钱包。 它更像是在解决一个以前很麻烦的问题：用户从交易所走到链上以后，Kraken 还能不能继续接住他。 以前从交易所提币，基本就意味着你开始进入别人的生态。 之后你去哪个 DEX、哪个借贷协议、买什么资产，和 Kraken 的关系就越来越弱。 但现在 Kraken 有了 Wallet，再把 Ink、链上协议、RWA 这些东西接进来，情况就不一样了。 用户可以从 Kraken 开始，进入 Wallet，然后继续在链上完成后面的事情。 这也是我觉得这次真正有意思的地方。 Kraken 想争的可能已经不只是交易用户，而是用户进入链上之后的那个入口。 Wallet 只是产品本身，背后真正想抢的，其实是这个入口。 如果以后越来越多的交易、资产和金融服务都能在这里接起来，那 Kraken 的边界就不再只是一个交易所了。 至少从这次 Wallet 的方向来看，Kraken 正在一步步往这个方向走。

最近继续看 @standard_rsv，里面一个比较特别的设计是 Charter。 它不是普通的 NFT，而更像一张链上银行执照。 拿到 Charter 后，可以开 Branch，而 Branch 决定你能获得多少 的发行份额。 但有意思的是，想扩大自己的发行份额，不能直接加仓，而是要烧 solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump 也就是说，你想获得更多未来的排放，首先得牺牲一部分现在的供应。 而且一张 Charter 最多可以开 10 个 Branch。 Branch 关闭时才能退出，挤兑越严重，resolution fee 也会提高，其中一部分会被销毁，另一部分给继续留下的人。 所以它并不是简单的：买 NFT → 每天领币 → 卖掉 而是试图把参与者和整个系统绑定起来。 你想获得更多发行权，就得持续把 放回系统。 这也是 Standard Reserve 比较有意思的地方：它不是只设计“怎么发币”，还在设计“为什么参与者愿意把币烧掉”。 当然，这套机制最终能不能成立，还得看真实市场上线之后，Branch 的需求、发行收益和退出成本之间能不能形成正循环。

Gate CandyDrop 又上线新活动啦！这次是 AEON CandyDrop！ 参与方式很简单，只要完成指定任务，就能领取糖果，活动结束后还有机会按糖果占比分配 AEON 奖励。 不管你平时就有交易，还是邀请好友一起参与，都可以轻松积累糖果，解锁更多奖励机会。 3 步快速参与： 1️⃣ 打开 Gate App → 理财 → CandyDrop 2️⃣ 找到 AEON CandyDrop，点击 「立即参与」 3️⃣ 完成现货交易或邀请任务，领取糖果。 🍭 糖果越多，获得更多奖励的机会也越大，记得每天来完成任务，别错过！ 🔗 立即参与：https://t.co/bYB1RJqeSR #Gate #CandyDrop #AEON

很多时候，市场给的利率，并不是你想要的。 如果直接成交，尤其是大额资金，可能因为流动性不足，拿不到理想利率。 @TermMaxFi V2 的 Limit Order，就是让你自己决定成交条件。 1️⃣ 自己设定固定利率，你可以自行设定： Lender：最低接受利率 Borrower：最高接受利率 同时设定挂单规模，订单会挂在 Orderbook，等待其他用户来匹配成交。 2️⃣ 更适合大额交易 现在 TermMax App V2 已开放所有 Market。 对于大额仓位或流动性较薄的市场，可以避免直接吃单造成滑点，等待理想利率再成交。 订单都会显示在 Orderbook，也能在 Open Orders 随时查看、修改或取消。 3️⃣ 挂单期间资金不会闲置 但在 TermMax V2，在挂单等待期间，资金依然可以继续赚取浮动收益（例如来自 Gauntlet 管理的 Morpho Vault）。 等市场达到你设定的利率后，订单会自动成交，并切换成预先设定的固定利率。

很多人借币，第一眼都会看利率高不高。 但对于长期用资金的人来说，比高利率更麻烦的，其实是利率一直变。 1️⃣ 成本能不能预测，比利率高低更重要 如果借了 100 万 USDC，就算利率固定在 8%，至少可以提前算好成本和收益。 但如果今天 4%、下个月 9%、再涨到 15%，原本的计划就得一直调整。 2️⃣ 利率波动，可能吃掉你的利润 很多策略赚的是稳定收益。如果借贷成本不断上涨，原本赚钱的交易，也可能因为利息增加而变成亏损。 3️⃣ 固定利率买的是确定性 这也是为什么不少机构更喜欢固定利率。因为他们需要的是可预期的资金成本，而不是每天担心 APR 波动。 真正影响决策的，不一定是利率高低，而是你能不能提前知道未来要付多少钱 @TermMaxFi

很多人借贷的时候，第一反应都是看利率高不高。 但真正影响成本的，其实还有两个问题：这个利率是不是固定？同一组资产，在不同市场是不是更便宜？ 所以每次借之前，我都会习惯先比一下。 像最近 cbBTC 借 USDC，在 @TermMaxFi 上目前可以做到最低约 3% 固定 APR。 最大的好处不是单纯利率低，而是借的时候就把融资成本锁定，到期前不会因为市场波动突然变高，更容易规划资金。 除了这组之外，现在已经有 50+ 个固定利率市场，覆盖 Ethereum、Base、BNB Chain、Arbitrum、Berachain、XLayer 等多个生态。 如果你本来就在这些链上管理资产，其实可以多比较几组市场，不同期限、不同流动性，最后借到的成本可能差不少。 固定利率最大的价值，就是让借贷变得更确定，而不是每天都要担心利率什么时候又变了～

刚看到 @CoinGecko 最新发布的《TradFi on Crypto Exchanges Report 2026》，有个数据还挺有意思。 #WEEX 目前已经上线 192 个股票 / RWA 现货及永续标的，数量排名全球第 3，仅次于 MEXC 和 Gate！ 现在除了加密资产，越来越多股票、ETF、RWA 都能在交易所交易，选择也越来越丰富。 可以去官推评论区聊聊你最希望 #WEEX 下一步上线哪些资产？ 链接：https://t.co/HlMJZH5GhS

TermMax Alpha 又新增市场了啦！这次上线的是 BNB 链上的 XAUT（黄金） ，QQQon（纳斯达克100），SPYon（标普500） 我觉得 Alpha 比较有意思的一点，不只是能做多、做空，而是把资金利用率提高了。 传统交易里，一笔资金通常只能做一件事。 在 @TermMaxFi Alpha，你可以根据自己的判断，把资金配置到不同市场： 1️⃣看涨就做多。 2️⃣看跌就做空。 3️⃣不想交易，也能作为存款人赚取交易者支付的溢价。 而且采用到期结算机制，没有传统永续合约因短期价格波动而被强制爆仓的风险，不需要一直盯着保证金。 简单来说，同一套资金可以有更多选择，而不是闲置在那里等机会。 随着 XAUT、QQQon、SPYon 等资产加入，TermMax Alpha 也在覆盖越来越多不同类型的投资标的，让资金有更多发挥空间。

TermMax Alpha 又新增市场了啦！这次上线的是 BNB 链上的 XAUT（黄金） ，QQQon（纳斯达克100），SPYon（标普500） 我觉得 Alpha 比较有意思的一点，不只是能做多、做空，而是把资金利用率提高了。 传统交易里，一笔资金通常只能做一件事。 在 @TermMaxFi Alpha，你可以根据自己的判断，把资金配置到不同市场： 1️⃣看涨就做多。 2️⃣看跌就做空。 3️⃣不想交易，也能作为存款人赚取交易者支付的溢价。 而且采用到期结算机制，没有传统永续合约因短期价格波动而被强制爆仓的风险，不需要一直盯着保证金。 简单来说，同一套资金可以有更多选择，而不是闲置在那里等机会。 随着 XAUT、QQQon、SPYon 等资产加入，TermMax Alpha 也在覆盖越来越多不同类型的投资标的，让资金有更多发挥空间。

昨天 Termmax 宣布 @TermPrime 宣布与 @rocky_exchange 合作，把机构固定利率融资带到 @CantonNetwork ！ TermPrime 负责固定利率借贷，Rocky 负责钱包和资金接入，让机构上链融资变得更方便。 这意味着： 1️⃣ 机构上链会更简单 以前可能要自己处理钱包、资金和借贷，现在越来越多功能都有人做好了，机构可以直接用。 2️⃣ 固定利率越来越有机会成为主流 提前锁定借款成本，不用天天担心利率涨跌，这也是传统金融一直很习惯的模式。 3️⃣ Canton 的生态越来越完整 不只是有资产可以交易，现在连融资、钱包、流动性这些配套也慢慢补齐了。 4️⃣ RWA 离真正落地又近了一步 机构最看重的不是高收益，而是稳定、安全、流程完善。基础设施越完整，就越容易吸引更多传统金融机构进场。 这种合作可能没有发币、空投那么吸睛，但每多一块基础设施，链上金融就离真正的大规模应用更近一步！

TermMax 即将新增 OUSD 交易对，为固定利率借贷带来更多选择～ 那什么是OUSD？ OUSD 是 @openstandard 推出的稳定币，由多家支付、金融和科技机构共同推动，致力于打造更开放的稳定币生态。 OUSD 接入 @TermMaxFi 会带来什么： ✅ 更多资产选择 除了 USDT、USDC，用户又多了一个稳定币，可用于固定利率 Borrow 和 Lend。 ✅ 带来更多流动性 OUSD 用户进入 TermMax，为协议带来更多资金和借贷需求，提升市场活跃度。 ✅ RWA 生态继续扩展 继代币化股票、ETF 后，OUSD 的加入也让 TermMax 的链上美元资产生态更加丰富。 OUSD 的加入，不仅丰富了 TermMax 的资产版图，也将进一步提升协议在固定利率借贷与 RWA 领域的生态竞争力～

今早看见大家说 @TermMaxFi 的 Sentio 显示TVL数据大幅度下跌到33M。 Team那里证实了是ETH链在Sentio 那边数据问题，目前等修复～ 大家担心的可以先提出来，但我自己查了一手ETH链上TVL多占比的Vault是没问题的～ 顺带教大家怎么验证链上数据，教大家一个最简单的验证方法👇 1️⃣ 进入 Earn （选链）→ Earn（选一个vault点进去） 2️⃣点进去后可以看见每个 Vault 的存款TVL（图1），找到 Allocations 3️⃣Allocations 往下拉找到 Vault 合约，然后去区块链浏览器打开合约～ 4️⃣在 Assets → Tokens 查看合约持仓，再结合Allocations 查看资金分配是否合理。 例如我这次查的 USDC Vault V2： 官网 TVL 为 5.18M USDC，Allocations 显示约 4.90M USDC 停放在 Idle Pool，约 28 万 USDC 已投入市场。 到链上查看 Vault 合约时，也能看到约 487 万tmseUSDC 的资产规模，与官网显示的闲置资金规模接近，没有发现异常的大额资金流出。 备注📝：这里的tmseUSDC = 代表有多少 Vault 份额的凭证。 OK，就这样我抽取了链上比较大的TVL审核和对比，其中包括： Coinshift rlUSD（TVL：14.86M）：https://t.co/Bg17nDYSB7 TermMax USDC Vault V2（TVL：5.18M）：https://t.co/G4nOafC5qc XAUE XAUt Vault（TVL：$23.78M）：https://t.co/TQtbfGUBbh USDU RWA（TVL：2.00M）：https://t.co/1IVHhprdgp USDU Core（TVL：2.00M）：https://t.co/m6Ui7CLVrQ 我这次抽查的这 5 个 ETH 链主要 Vault，合计约 47.82M TVL，仅 ETH 链这几个主要 Vault 的规模，就已经超过了 Sentio 当时显示的 33M 总 TVL （详细对比图见图3） 因此，我目前更倾向于这是第三方数据平台的索引/同步异常，而不是协议资金真的突然消失。 同样的方法，也适用于大部分采用 Vault 机制的 DeFi 协议。 这样以后遇到 TVL 异常，也可以自己先到链上交叉验证，不用完全依赖第三方数据平台。 备注📝： 由于协议涵盖多条链、多个 Vault，每个 Vault 都对应独立的链上合约。 所以必要问为什么和之前的数据差那么多，因为我数不完！ 最后想说一句：安全永远摆第一，当 遇到数据异常、TVL 大跌，先提出疑问是对的，毕竟资金是自己的，谨慎一点永远没有错。 但在担心之余，也可以尝试自己到链上交叉验证，学会自己查、自己验证，才是真正属于自己的能力。

今早看见大家说 @TermMaxFi 的 Sentio 显示TVL数据大幅度下跌到33M。 Team那里证实了是ETH链在Sentio 那边数据问题，目前等修复～ 大家担心的可以先提出来，但我自己查了一手ETH链上TVL多占比的Vault是没问题的～ 顺带教大家怎么验证链上数据，教大家一个最简单的验证方法👇 1️⃣ 进入 Earn （选链）→ Earn（选一个vault点进去） 2️⃣点进去后可以看见每个 Vault 的存款TVL（图1），找到 Allocations 3️⃣Allocations 往下拉找到 Vault 合约，然后去区块链浏览器打开合约～ 4️⃣在 Assets → Tokens 查看合约持仓，再结合Allocations 查看资金分配是否合理。 例如我这次查的 USDC Vault V2： 官网 TVL 为 5.18M USDC，Allocations 显示约 4.90M USDC 停放在 Idle Pool，约 28 万 USDC 已投入市场。 到链上查看 Vault 合约时，也能看到约 487 万tmseUSDC 的资产规模，与官网显示的闲置资金规模接近，没有发现异常的大额资金流出。 备注📝：这里的tmseUSDC = 代表有多少 Vault 份额的凭证。 OK，就这样我抽取了链上比较大的TVL审核和对比，其中包括： Coinshift rlUSD（TVL：14.86M）：https://t.co/Bg17nDYSB7 TermMax USDC Vault V2（TVL：5.18M）：https://t.co/G4nOafC5qc XAUE XAUt Vault（TVL：$23.78M）：https://t.co/TQtbfGUBbh USDU RWA（TVL：2.00M）：https://t.co/1IVHhprdgp USDU Core（TVL：2.00M）：https://t.co/m6Ui7CLVrQ 我这次抽查的这 5 个 ETH 链主要 Vault，合计约 47.82M TVL，仅 ETH 链这几个主要 Vault 的规模，就已经超过了 Sentio 当时显示的 33M 总 TVL （详细对比图见图3） 因此，我目前更倾向于这是第三方数据平台的索引/同步异常，而不是协议资金真的突然消失。 同样的方法，也适用于大部分采用 Vault 机制的 DeFi 协议。 这样以后遇到 TVL 异常，也可以自己先到链上交叉验证，不用完全依赖第三方数据平台。 备注📝： 由于协议涵盖多条链、多个 Vault，每个 Vault 都对应独立的链上合约。 所以必要问为什么和之前的数据差那么多，因为我数不完！ 最后想说一句：安全永远摆第一，当 遇到数据异常、TVL 大跌，先提出疑问是对的，毕竟资金是自己的，谨慎一点永远没有错。 但在担心之余，也可以尝试自己到链上交叉验证，学会自己查、自己验证，才是真正属于自己的能力。

刚忘了配图，成迷写内容忽视了😓从新发过！ 很多人会问，@TermMaxFi 里的 Strike Price（行权价）到底是什么意思？ 这里拿图一里的 MUon 市场举个例子👇 当前价格：1,170 USDT Deposit MUon → Strike = 1,200 Deposit USDT → Strike = 800 这里的 1,200 和 800，其实就是对应的 Strike Price 1️⃣ 如果选择 Deposit MUon ，Strike = 1,200 USDT 意思是你愿意在到期时，以 1,200 的价格卖出 MUon。 到期时： • 价格低于 1,200 → 拿回 MUon + 收益 • 价格高于 1,200 → MUon 按 1,200 卖出，获得 USDT + 收益 2️⃣ 如果选择 Deposit USDT， Strike = 800 USDT 意思是你愿意在到期时，以 800 的价格买入 MUon。 到期时： • 价格高于 800 → 拿回 USDT + 收益 • 价格低于 800 → 按 800 买入 MUon，同时获得收益 后话： 理解了 Strike Price 之后，你再去玩交易所的双币投资就很容易理解了。 比如图二里：当前 BTC 价格是 63,926 美元， 如果你选择Strike = 61,000 美元，到期日 = 1 天 ☑️如果到期时 BTC 仍高于 61,000：拿回 USDT + 收益 ☑️如果到期时 BTC 低于 61,000：用 61,000 的价格买入 BTC，同时获得收益 所以本质上，你是在围绕 Strike Price 做选择。 而双币投资的本质，其实是在设定目标买入价或卖出价的同时，顺便赚取额外收益，提高资金利用率（可以用来挂单买卖） 无论是交易所的双币投资，还是 @TermMaxFi 的 Dual Investment，本质都离不开三个核心参数： 1️⃣ Strike Price（行权价） 2️⃣ Maturity（到期日） 3️⃣ Yield / Premium（收益或权利金） 理解这三个参数，基本就理解了大部分期权产品～

很多人会问，@TermMaxFi 里的 Strike Price（行权价）到底是什么意思？ 这里拿图一里的 MUon 市场举个例子👇 当前价格：1,170 USDT 你会看到： Deposit MUon → Strike = 1,200 Deposit USDT → Strike = 800 这里的 1,200 和 800，其实就是对应的 Strike Price。 1️⃣ 如果选择 Deposit MUon， Strike = 1,200 USDT 意思是你愿意在到期时，以 1,200 的价格卖出 MUon。 到期时如果： • 价格低于 1,200 → 拿回 MUon + 收益 • 价格高于 1,200 → MUon 按 1,200 卖出，获得 USDT + 收益 2️⃣ 如果选择 Deposit USDT，Strike = 800 USDT 意思是你愿意在到期时，以 800 的价格买入 MUon。 到期时如果： • 价格高于 800 → 拿回 USDT + 收益 • 价格低于 800 → 按 800 买入 MUon，同时获得收益 后话： 理解了 Strike Price 之后，你再去玩交易所的双币投资就很容易理解了。 比如图二里：当前 BTC 价格是 63,926 美元 如果你选择： Strike = 61,000 美元，到期日 = 1 天 ☑️如果到期时 BTC 仍高于 61,000：拿回 USDT + 收益 ☑️如果到期时 BTC 低于 61,000：用 61,000 的价格买入 BTC，同时获得收益 所以本质上，你是在围绕 Strike Price 做选择。 而双币投资的本质，其实是在设定目标买入价或卖出价的同时，顺便赚取额外收益，提高资金利用率（可以适当用来挂单抄底） 无论是交易所的双币投资，还是 @TermMaxFi 的 Dual Investment，本质都离不开三个核心参数： 1️⃣ Strike Price（行权价） 2️⃣ Maturity（到期日） 3️⃣ Yield / Premium（收益或权利金） 理解这三个参数，基本就理解了大部分期权产品～

最近市场不太好，所以前段时间看了不少链上的生息产品。 但研究下来发现，很多产品虽然看起来收益不错，但背后赚的其实是同一种钱。 当市场热的时候大家一起赚，市场冷的时候收益也容易一起下降。 直到前几天看到 @softlipa1018 老师聊 Unitas，看见推文里说：Unitas 正在从单一美元稳定币体系，扩展成多资产、多策略的收益体系。 一开始我觉得这只是项目叙事，后来去翻了他们 Yield Academy 的内容，发现这个角度其实挺有意思。 因为很多协议研究的是怎么把 APY 做高，而Unitas 是在研究怎么增加收益来源。 最早的 USDu 和 sUSDu，本身就是围绕加密市场收益建立起来的体系。 我自己也实际操作了一遍，从 USDT 换成 USDu，再质押成 sUSDu生息，整个过程比我想象中简单，BSC 上的 Gas 几乎可以忽略。 目前 USDu 流通量已经超过 6000 万美元，sUSDu 平均7天APY 大约在 10% 左右。 从结果来看，这套模式已经证明有用户愿意买单，也跑出了一定规模。 但我觉得更有意思的是，团队并没有停留在现有收益模型，而是在继续寻找新的收益来源。 后来推出的 XGLD，以及开始测试的 Equity Basis Trade，则是在尝试把黄金和美股市场也纳入进来。 XGLD 的思路是让黄金除了价格波动之外，也能产生额外收益；而 Equity Basis Trade 则通过持有美股现货并做空对应永续合约，获取资金费率收益。 更让我注意的是，目前美股策略只用了约 300-500 万美元作为验证仓位，主要测试流动性、对冲效果和风控，而不是急着追求规模。 我体验产品时也看了一下数据，目前 XGLD 近 7 日年化约 2.28%。 虽然不算特别高，但至少说明这套模式已经开始实际运行，而不只是停留在概念阶段。 了解完整个框架后，我最大的感受是，Unitas 最近做的事情其实不是单纯增加产品数量，而是在不断降低自己对单一收益来源的依赖。 原本有加密市场资金费率，现在增加黄金，再测试美股策略。 对于用户来说，APY 高低当然重要，但长期来看，收益来源是否足够多源化，是都可以走更久更远，这可能才是决定产品能不能穿越周期的关键。 我自己也会继续放一部分资金在 @UnitasLabs 观察看看，这套多元化收益框架后面能不能持续跑下去，DYOR！

昨天聊了 @TermMaxFi 的 Dual Investment Vault 的持币生息玩法，今天补充一下它的完整机制。 其实无论你是持有 USDT，还是持有 Ondo 资产，都可以参与。 👉 放 USDT 1️⃣到期时价格没跌破行权价（Strike Price）→ 拿回 USDT + 收益 2️⃣到期时价格跌破行权价（Strike Price）→ 拿到币 + 收益 对于原本就打算逢低买入的人来说，本质上有点像挂限价单，只不过等待期间还能获得收益。 👉 放币 1️⃣到期时价格没涨破行权价（Strike Price）→ 拿回币 + 收益 2️⃣到期时价格涨破行权价（Strike Price）→ 拿到 USDT + 收益 对于长期持有者来说，则有点像提前设定一个目标卖价，同时赚取额外收益。 当然，不是没有风险。 例如你存入 100 USDT，并设定行权价为 0.1。 如果到期时价格跌破 0.1，系统会按照 0.1 的价格帮你买入 1000 个代币。 但如果市场价格已经跌到 0.07，你依然是按 0.1 的价格接货，相当于账面亏损约 30%。 所以 Dual Investment 更适合那些： 本来就愿意在某个价格买入和本来就愿意在某个价格卖出，而不是单纯为了追求高 APY。 本质上，它做的事情很简单：把原本挂单等待的时间，也变成能够产生收益的时间。

很多人买了 @OndoFinance 资产后，最大的用途就是放在钱包里等待上涨。 但在 @TermMaxFi 一份资产其实可以发挥三种作用👇 1️⃣ 抵押借款 将 Ondo 资产作为抵押品借出稳定币，利率和期限都提前锁定，不用担心市场波动导致借款成本突然上升。 到期后还能自由选择还款、展期，或转入其他市场。 2️⃣ 持币生息 如果你看好 Ondo 的长期价值，可以将资产存入 Dual Investment Vault。 价格涨破目标价，获得稳定币和额外收益；价格没有涨破，继续持有代币并获得额外收益。 相当于挂止盈单的同时，还能持续收取收益。 3️⃣ 边赚边买 如果你原本就打算逢低加仓，可以存入稳定币参与 Dual Investment Vault。 价格跌到目标价时自动买入；价格没有跌到时继续持有稳定币。 Ondo 资产在 TermMax 让资产不再只是躺在钱包里，而是持续创造价值～

TermMax 现在接入了由 @gauntlet_xyz 精选、部署在 @morpho 上的 Vault。 意思就是当资金存进去后，就算还没撮合成功，也不会一直躺着，而是会先去赚取浮动收益。 举个简单例子： 假设你有 10,000 USDC，想放贷赚固定收益，于是在 TermMax 挂了一个 Lending Limit Order。 一般情况下，在订单成交前，这 10,000 USDC 基本就是放在那里等人来借，收益为 0。 但在 TermMax V2，这笔资金会先进入 @gauntlet_xyz 精选的 @morpho Vault 赚取浮动收益。 如果订单等了 7 天才成交，这 7 天里资金并没有闲着，而是在持续产生收益。 等有人来借后，订单成交，你又能按原本设定的固定利率开始赚取固定收益。 很多协议里，挂单资金基本就是放着吃灰。 而 @TermMaxFi 的做法则是尽量让资金从存进去到成交的整个过程都保持运转。

很多人持有股票、ETF 或 RWA 资产时都会遇到同一个问题 : 资产在涨，但现金不够用。 以前想获得流动性，只能卖掉手里的资产。 现在通过 @TermMaxFi 你可以把 RWA 资产作为抵押品进行借贷，而且是固定利率。 无论是美债、美股还是 ETF 类资产，只要符合协议支持范围，都有机会在不卖出的情况下释放流动性。 例如持有链上的 $SPYon、$QQQon、$NVDAon 等资产时，你不需要因为短期资金需求而被迫卖出仓位。 #Termmax 让现实世界资产不只是被持有，而是能够像加密资产一样参与借贷、交易与资金管理。

很多人持有股票、ETF 或 RWA 资产时都会遇到同一个问题 : 资产在涨，但现金不够用。 以前想获得流动性，只能卖掉手里的资产。 现在通过 @TermMaxFi 你可以把 RWA 资产作为抵押品进行借贷，而且是固定利率。 无论是美债、美股还是 ETF 类资产，只要符合协议支持范围，都有机会在不卖出的情况下释放流动性。 例如持有链上的 $SPYon、$QQQon、$NVDAon 等资产时，你不需要因为短期资金需求而被迫卖出仓位。 #Termmax 让现实世界资产不只是被持有，而是能够像加密资产一样参与借贷、交易与资金管理。

很多人持有股票、ETF 或 RWA 资产时都会遇到同一个问题 : 资产在涨，但现金不够用。 以前想获得流动性，只能卖掉手里的资产。 现在通过 @TermMaxFi 你可以把 RWA 资产作为抵押品进行借贷，而且是固定利率。 无论是美债、美股还是 ETF 类资产，只要符合协议支持范围，都有机会在不卖出的情况下释放流动性。 例如持有链上的 $SPYon、$QQQon、$NVDAon 等资产时，你不需要因为短期资金需求而被迫卖出仓位。 #Termmax 让现实世界资产不只是被持有，而是能够像加密资产一样参与借贷、交易与资金管理。

很多人持有股票、ETF 或 RWA 资产时都会遇到同一个问题 : 资产在涨，但现金不够用。 以前想获得流动性，只能卖掉手里的资产。 现在通过 @TermMaxFi 你可以把 RWA 资产作为抵押品进行借贷，而且是固定利率。 无论是美债、美股还是 ETF 类资产，只要符合协议支持范围，都有机会在不卖出的情况下释放流动性。 例如持有链上的 $SPYon、$QQQon、$NVDAon 等资产时，你不需要因为短期资金需求而被迫卖出仓位。 #Termmax 让现实世界资产不只是被持有，而是能够像加密资产一样参与借贷、交易与资金管理。

TermMax V2上线了 Orderbook，今天来说说这个功能～ @TermMaxFi 这次把订单簿分为 Ranger Orders 和 Limit Orders，它最大的作用就是让固定利率借贷变得更透明。 以前很多 DeFi 借贷协议，你只能看到一个利率数字。 但你不知道： 👉 这个利率后面到底有多少资金 👉 借大额会不会滑点 👉 市场真实供需在哪里 现在有了 Orderbook，这些数据全部公开。 比如我现在要 Lend（放贷），只要打开 Orderbook，就能直接看到市场上所有借款需求。 比如谁愿意借钱？愿意支付多少固定利率？目前有多少资金需求？ 而如果你想抵押资产借贷，你也能看到市场上所有放贷人的报价。 包括哪些资金愿意借给你？最低利率是多少？哪个利率区间的资金最多？有没有足够深度满足你的借款需求？ 最大的差别是以前大家看到的只是一个 APR 数字，现在看到的是 APR 背后的真实市场。 你能知道利率是怎么形成的，也能知道自己的订单会不会成交、会以什么价格成交。 对于放贷人来说，可以把资金挂在自己满意的收益率等待成交。 对于借款人来说，也能找到当前市场最划算的固定利率资金。

很多人持有股票时都会遇到一个问题：如果突然需要资金，该怎么办？ 卖掉持仓当然是一种选择，但如果你依然看好市场，卖出往往意味着放弃未来可能的上涨机会。 在 @TermMaxFi 上，用户可以将 $SPYon、 $QQQon、 $NVDAon、 $AAPLon、 $TSLAon 等代币化股票资产作为抵押品借出资金。 而TermMax 采用的是固定利率模式。 固定利率在你借款时就已经知道未来需要支付多少成本，不必担心市场波动带来的利率风险。 对于长期持有股票或 RWA 资产的用户来说，这不仅保留资产上涨空间，获得额外流动性和锁定借款成本。

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世界杯要来了， @RiverdotInc @River4fun 也弄了个世界杯投票挑战赛！ 这次总奖池450,000 River Pts，而活动共分为 3 轮，每轮奖励池 150,000 River Pts。 1️⃣预测晋级淘汰赛球队（6月5日－6月11日） 🎁 奖励池：150,000 River Pts 2️⃣预测晋级8强球队（6月27日－6月30日） 🎁 奖励池：150,000 River Pts 3️⃣预测世界杯冠军（7月11日－7月14日） 🎁 奖励池：150,000 River Pts 参与方式： • 质押 $RIVER 获得投票权 • 选择你支持的球队进行投票 • 球队成功达成该轮目标即可参与瓜分奖励 ⚠️ 投票权来自已质押的 $RIVER，质押时间越长，投票权越高，而投票权越高，可获得的奖励份额越大。 你觉得谁会夺冠呢，一起来预测吧！

最近看到 @ZetaChain 在讲一个新方向：The Private Memory Layer for AI 仔细想想，其实还挺有道理的。 现在我们每天都在用不同的 AI 工具，ChatGPT、Claude、Gemini、Grok，但每换一个平台，都像重新注册一个账号。 你的习惯、偏好、工作方式、长期目标，基本都要重新建立。 这些记忆明明属于用户自己，却分散在不同的平台里。 而 @AnumaAI 想做的事情，就是把这些记忆变成用户自己掌控的资产。 无论未来使用哪个模型、哪个 Agent，都能在你的授权下调用这些信息，而不是一次又一次重复介绍自己。 我觉得这也是 ZetaChain 这次转向 AI 最有意思的地方。 与其再做一个新的 AI，不如尝试解决 AI 时代真正缺少的东西，那就是属于用户自己的记忆层。 另外，现在 Lock $ZETA 还能获得 Anuma Tokens，用来兑换 AI Credits；质押 80,000 $ZETA 可直接解锁 Anuma Pro（最高等级）免费使用。 如果未来每个人都有自己的 AI 助手，那拥有自己的 AI 记忆，或许会和拥有自己的钱包一样重要。 #PrivateMemoryLayer #UserOwnedAI #Anuma #ZETA

昨天termmax官方发了一个耐人寻味的进度条90%，并引用了canton foundation 的帖子，但我肯定说不是TGE的消息！ 个人猜测更可能和 Canton 生态有关，比如生态合作、网络接入、验证节点申请，或者某项机构级基础设施集成已经进入最后阶段。 考虑到 Canton 近几年一直在推动机构金融、RWA、链上融资等方向，而 TermMax 本身专注于固定利率借贷和链上固定收益市场，两者在定位上其实非常契合。 固定利率一直是传统金融最核心的基础设施之一，如果未来能把更多真实世界资产收益引入链上，想象空间还是挺大的。 另外 CEO 恰好本周（6月4日 ~ 6月9日）出席 Vault Summit，而 Vault Summit 聚集了大量 DeFi、机构资本、收益协议和基础设施项目，有兴趣的可以去看看～ 但也可以看得出，目前TGE估计会在月底的可能性比较大了～ 另外昨天群呀又发现有金标X账号冒充官方，大家注意辨别，目前官推只有 @TermMaxFi @TermMax_intern ，其他都是假的！

River Season 5 要在 6 月 30 日结束啦！大家的战绩怎么样呢？ 最近刷积分的朋友记得把能做的任务先做一做，像参与 Campaigns、质押 RIVER 领每周奖励、使用 satUSD，或者去 @River4fun 参加 X 上的互动都能继续赚 River Pts。 另外很重要的一件事，那就是S4的 River Pts 记得领取！ 领取时间是6 月 30 截止，未领取的 River Pts 会被清空！ 辛辛苦苦攒了这么久，别因为忘记点领取直接归零了。 最后祝福大家永远不死～ @RiverdotInc 给我加分吧！

最近链“币股概念又开始动了，INTCON、MPON、QBTSON 一直刷到 👀 然后 WEEX 这波币股交易周奖励还蛮大，直接 60,000U 池子。 看了一下规则，其实挺简单： ✔ 新用户净充值 100U，做一次指定币种现货交易，最高 18U ✔ 指定币种现货累计交易量到 1000U，可以分 30,000U 奖池 ✔ 合约交易量还有机会拿 100U 体验金 重点是现在参与的人好像还不算很多，榜单很多位置都空着。 最近热点轮动太快了，很多人天天追单，但这种本来就要交易顺便拿奖励的活动，我觉得反而比较舒服 😂 我先冲了，你们最近最看好哪个币股概念？ 活动链接：https://t.co/WttQ42rSoV

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以前热点只看 meme 和链上，现在连美股也开始顺手看了。 热点轮动，注意力永远跟着流动性走。 最近直接在 Bitget Wallet 里开始看美股，体验比我想象中简单很多。 不用切 App，不用开传统券商，直接搜索股票名称就能交易，现货、合约都支持，还聚合了 Hype、Ondo、Xstocks 等多个专业美股平台。 像 $NVDA、$MRVL 这些热门股都能直接买，港股、中概股也有，基本已经够用了。 绑定邀请码直接获得额外70%返现👉https://t.co/wWZ2eRNXqm

River 最近趁比特币披萨日办了不少线下活动，像在阿根廷的 rooftop 聚会，大家一起吃披萨、聊天、做互动问答。 我觉得重点其实不是吃披萨，而是把项目从线上重新拉回现实世界。 因为现在很多社区都像线上农场，大家忙着刷任务、撸空投，但人与人之间没什么真实连接。 @RiverdotInc 这种活动就是让大家真正见面交流，顺便聊产品、聊市场、聊链上机会，社区感会强很多。 另外他们举办的 Pizza Day Creator Challenge明天就结束啦！ 创作只要围绕披萨和 River 都可以，有兴趣的记得参加哦！ 100位获奖者可以瓜分100K pts，还要30 位获胜者会有官方送出的披萨🍕 最后还是许愿阶段， @River4fun 明天请给我加1000分吧，咋又不给我加分了！

之前做徽章任务存入 $EDGE 和 $BASED 的用户因为系统出现错误计算，后面填表审核后有88个地址符合要求！ 并且任务已标记为完成，并解锁了相应的徽章和XP，记得去看看哦～ 如果提交了表格但未收到更新，可能是因为你存的Dual Vault或Earn Vault天数未达到要求标准。 昨天官方也发布了模糊的一个短视频，大概率只是更新界面？静等好消息吧！ 不过最近越来越能感觉到，固定利率这条赛道其实挺稀缺的。 现在大部分 DeFi 还是浮动利率，收益高低全看市场波动，但固定利率能提前锁定收益和成本，对很多想做长期资金规划、RWA、稳定收益策略的人来说，反而更有确定性。 这也是为什么越来越多人开始关注固定利率协议。

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感觉 @0G_labs 这波开始有点不一样了！ 以前很多人聊 0G，重点都还是 Compute、Storage、多模型记忆、Agentic ID、https://t.co/xRxlK78lNm、隐私计算这些 AI 底层组件，但最近能明显感觉到，这些东西不只是“搭好了”，而是真的开始有项目往上长了。 所以这次 0G AI Alliance Carnival，我觉得重点其实也不是奖励，而是 0G 开始把不同方向的 AI 项目慢慢拉到一起，开始做生态联动。 最有意思的是这次拉进来这些项目，方向还挺全的： @NeoSoulAI 在做 AI 预测市场 @Ghast_AI 偏 AI Agent 基础设施 @moonfun_ai 在把 Meme 往 AI Agent 方向玩 @primus_labs 做隐私验证 @gmdottown 则更偏 Agent 之间的协作和经济系统。 这些项目放一起看，其实已经能看到 0G 想做的 AI 生态轮廓了，因为它已经不是单个项目自己冲，而是开始有点生态拼图慢慢补齐的感觉。 而且这次奖励也不是单纯空投路线，里面有代币、积分、邀请码、Reputation Score、创始 SBT，不同玩法的人基本都能找到自己想冲的东西。 再加上 @lighthouse_2026 在做市场支持，后面也还会继续有更多项目加入，所以这波更像是 0G 的底层组件开始真正带动生态项目出现，而 Alliance Carnival 则是第一波比较明显的生态联合动作。 现在感觉重点已经不是 0G 有没有故事，而是它这套东西，能不能真的慢慢把项目、用户和流量一起聚起来。 你们现在最看好哪个方向呢？

现在链上玩美股，一个BG钱包够了！ 想在链上买美股，不用找券商开户，个人体验下来 @BitgetWallet 是目前体验最丝滑的入口！ 它集成 xStocks 代币化股票基础设施，300+ 美股、ETF、大宗商品链上直接买卖。 ✅ 零门槛链上买美股 无需海外券商开户，打开钱包用 USDT 直接买卖 NVDAx、TSLAx、AAPLx 等热门代币化股票，最低 5 美元起，Kraken 旗下 1:1 资产抵押 ✅ 全网唯一三链支持 Ethereum、BNB Chain、Solana 三条链都能交易，零 Gas、7×24 不打烊，现货 + RWA Perps 永续合约都能玩。 ✅ $100K 美股交易赛正在进行 无排行、无门槛，完成任务即可瓜分 10 万美元美股代币奖励，满级最高拿 $264 ✅ 独家 20% xPoints 加成 刷积分、做 LP、开大仓，全网效率最高，还能叠加邀请返佣。 现在走我邀请链接进 Bitget Wallet，享受 70% 交易返佣，开通 U 卡任意消费还能直接拿 5U～ 参与教程： 1️⃣点击Bitget Wallet首页 2️⃣点击xStocks美股交易赛活动 3️⃣立即报名 邀请链接：https://t.co/azOprm9OJT 邀请码： xN23053R

520希望大家拥有幸福，而我用有很多很多的金钱！ 今天来分享一个 @RiverdotInc 吧，最近他们举办了一个Pizza Day Creator Challenge 创作活动！ 顾名思义，就是你要创作，内容形式不限，任何 Pizza × River 创意都可以～ ▸ 活动时间：5月19日 – 24日 ▸ 100位创作者瓜分 100k River Pts和30位获奖者还能获得免费披萨 🍕 ▸ 内容形式不限，任何 Pizza × River 创意都可以 ▸ 通过表单提交作品 ：https://t.co/NEUoiynQxj 而且最近 River 其实也一直在推动稳定币真实支付场景。 像他们的 satUSD 已经接入 @yodlpay ，现在在越南、巴西、阿根廷、菲律宾，都已经能直接用 satUSD 进行现实消费啦！ 活动记得参与一下哦，说不定过奖了呢！最后 @River4fun 明天请给我1000分！

今天520，大家都出去约会了吗？ 那约会的费用让 Gate 的 CandyDrop 来帮你报销吧！ 这次 Gate CandyDrop 推出了 ZEST 代币空投活动，完成糖果任务就有资格一起瓜分 130万枚 ZEST！ 目前一个 ZEST 大约 0.142u 左右， 这次 CandyDrop 最高单人可拿到 4100 枚 ZEST，约会吃饭看电影的钱，说不定直接赚回来了～ 而且任务也不难，无论是现货交易，还是邀请朋友，都能获得糖果！ 糖果越多，最后分到的空投也越多～ 另外，首次完成 1000U 的 ZEST 现货交易量，还能额外领取 100 枚 ZEST！ 520 先约会，约完回来继续冲也不迟 ！ 记得活动到 6月2号截止哦，我不约会，我先开干了！ 活动链接： https://t.co/r4h8D9OHEV #Gate #Candydrop

每天最大的烦恼除了今天吃什么，就是发什么 @TermMaxFi 的内容！ 现在已经有很多 RWA 上链了，但问题也来了，上链后，资产效率还是不高。 因为很多 RWA 本质上都只是放在链上的固定收益资产 你买了之后，大多数情况只能等到期或者盈利卖出。 但 @TermMaxProtocol 这种固定利率市场，刚好能提升 RWA 的资金效率。 你可以在 Termmax用你的RWA比如币股，黄金等拿去抵押借贷。 这样资产就不只是放着等收益，而是还能继续释放流动性。 RWA 真正重要的，可能不只是上链，而是怎么让资产在链上继续运转起来。

昨天发现好多人不明白 @TermMaxFi 的 Borrow, Lend 和 Earn 的差别，今天来给大家科补一下～ 1️⃣ Borrow 抵押借贷 比如你有一套房子，价值 100 万，但你暂时不想卖，因为你觉得以后可能还会涨。 于是你把房子拿去银行抵押，借出 50 万来做生意或资金周转。 TermMax 的 Borrow 也是类似逻辑。 你可以抵押 ETH、BTC 或 RWA 等资产，借出 USDC / USDT，同时把利率和期限提前锁定，不会像传统 DeFi 一样利率天天乱跳。 那可能很多人会问：“为什么不用稳定币借稳定币？” 因为大部分情况下，如果你已经有稳定币，其实没必要再借稳定币。 真正有借贷需求的人，往往是手上有某个资产，但又不想卖掉。 比如担心卖飞、想继续持仓，或者长期看好后面上涨，于是就通过抵押借贷的方式，一边保留资产，一边提高资金利用率！ 2️⃣Lend 借出 比如你手上有一笔闲置资金，暂时不打算使用，于是你把钱借给别人，然后按约定时间收回本金和利息。 TermMax 的 Lend 也是一样的，你可以把 USDC / USDT 借给市场里的 Borrow 用户，然后赚取固定收益。 最大的特点是收益和期限提前确定，不会今天 10% 明天变 2%，整体会比很多浮动利率产品更稳定 3️⃣ Earn（存款赚收益） 用户可以把资金存进去Earn，它类似“存款”。 但和普通存款不同的是，资金会由 Curator（策略管理者） 统一管理和配置。 这些 Vault 会自动帮用户在 TermMax 市场做 Lend，提供流动性和组合其他收益来源。 所以用户不用自己手动挂单、切换仓位或研究市场，Vault 会自动帮你优化资金利用率。 其实有点像 你把钱存进银行定期，银行答应你一个收益率，然后银行再拿你的钱去投资、放贷赚钱。 区别是 TermMax 的这些策略和资金流向，都会更透明地在链上进行。 总结👇 Borrow = 抵押资产借钱 Lend = 把钱借给别人赚固定利息 Earn = 把资金交给 Vault 自动帮你做收益策略 而 TermMax 最大的核心，其实就是固定利率，固定期限和 收益和借贷成本更容易预测

好多盆友问现在做 @TermMaxFi 拼图徽章任务来得及吗？ 由于任务没说截止时间，我是觉得直接做了再说，有做有机会～ 如果条件容许，也尽量把其他比较容易拿的徽章都拿了，比如签到的，比如存款签到之类的，不排除徽章是空投筛选门栏的其中一个方式～ 至于刷交易的徽章会有磨损，看个人要不要博弈了～（难度较大，理解期权机制在玩） 👉 然后说说 @TermMaxFi ，它是一个主打固定利率借贷协议 很多借贷协议利率会一直变，今天 5%，明天可能变 20%，做杠杆时风险很难控制。 而 TermMax 的特点是借钱前，利率和期限就先锁好。 你一开始就知道未来要还多少钱，存款方也能提前锁定收益，不用天天盯利率波动。 目前也开始支持 RWA资产，像 tokenized stock、美债等资产都能接入。 你可以抵押自己的 RWA 资产，再借出稳定币或其他资金，提升资产利用率。 以前很多传统资产只能放着， 现在则可以边持有、边做策略，玩法更灵活。