⚡️ vePENDLE 正式退出历史舞台， @pendle_fi 顺势把 LP 激励模型也一起更新了—— 上线算法激励模型，预计 LP 的 APR 将整体提升，家人们以后做 LP 就更赚钱了！ 这次的新模型，主要把激励分配从「人为选择」改成「数据驱动」，核心只看两个指标：TVL，手续费。 算法会在两者之间做一个动态权重分配，自动决定激励往哪里排放，整个过程不需要人工干预。 前期更偏 TVL，引导流动性先进来；后期逐步向手续费倾斜，奖励真实成交。 所以这套模型，其实是在强行把 LP 赚钱这件事拉回选池子本身。 交易量越大、手续费越高的池子，模型越愿意持续给排放；冷门池子不会被一直养着，激励会自动撤走。 这样不仅可以从根本上更好地提高激励效率，也能为 Pendle 减少浪费，预计将 $PENDLE 排放量削减约 30%。 强者恒强的逻辑下，操作策略反而变得更简单了： 👉 只看真实成交，优先做当期交易最活跃的池子 LP。 另外 ve-boost 虽然没了，但如果外部协议愿意一起出钱，Pendle 也会一起联合激励，最多可以撬动 1.4X 倍的奖励。 这对长期做 LP 的人来说，能获得的单池奖励，会比以前更多，是一个明显更省心、也更可预期的变化！ 👉 可以加入 Pendle 的中文社区，多看看大佬们的 LP 策略：https://t.co/VXk5k7lA2Y

Name & Symbol: aPriori ($APR)
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🧐Sei 在抢下一阶段链上美元 + 利率资产的结算层。 Ondo 的美债代币化产品 USDY 已正式上线 Sei。 USDY 目前流通规模已超 $12 亿美金，是市场里真实被采用的美债 RWA 产品之一。 现在它被直接搬上了高性能 L1的代表 SEI ，可以做的事情就更多了。 信号很清晰： 美债正在从“链下资产”，变成“链上基础设施”，RWA 的主战场，开始从以太坊逐步外溢到高性能公链了。 未来高性能公链，都可以抓住这个机会。

Name & Symbol: Allo ($RWA)
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⚡️ vePENDLE 正式退出历史舞台， @pendle_fi 顺势把 LP 激励模型也一起更新了—— 上线算法激励模型，预计 LP 的 APR 将整体提升，家人们以后做 LP 就更赚钱了！ 这次的新模型，主要把激励分配从「人为选择」改成「数据驱动」，核心只看两个指标：TVL，手续费。 算法会在两者之间做一个动态权重分配，自动决定激励往哪里排放，整个过程不需要人工干预。 前期更偏 TVL，引导流动性先进来；后期逐步向手续费倾斜，奖励真实成交。 所以这套模型，其实是在强行把 LP 赚钱这件事拉回选池子本身。 交易量越大、手续费越高的池子，模型越愿意持续给排放；冷门池子不会被一直养着，激励会自动撤走。 这样不仅可以从根本上更好地提高激励效率，也能为 Pendle 减少浪费，预计将 $PENDLE 排放量削减约 30%。 强者恒强的逻辑下，操作策略反而变得更简单了： 👉 只看真实成交，优先做当期交易最活跃的池子 LP。 另外 ve-boost 虽然没了，但如果外部协议愿意一起出钱，Pendle 也会一起联合激励，最多可以撬动 1.4X 倍的奖励。 这对长期做 LP 的人来说，能获得的单池奖励，会比以前更多，是一个明显更省心、也更可预期的变化！ 👉 可以加入 Pendle 的中文社区，多看看大佬们的 LP 策略：https://t.co/VXk5k7lA2Y

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⚡️注意注意， @okx 新一期【闪赚】已经开始鸟！大家都射进去了没！ 本期挖的是 $SPACE ，总共8000w个； 💰支持申购币种，依旧是： $OKB / $USDG / $BTC / $ETH 这两期的收益率稍微降低了一点，但也高于普通的活期理财了，有总比没有好！ 小TIPS： 除了自己常年放在OKX的资产之外，每次闪赚期间最好往欧易充值 500-1000u，后面结束了再提出来都行。 说不准哪天又会来个 Night 那样的 200u 补偿小惊喜呢？

Name & Symbol: Spacecoin ($SPACE)
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小黑之后 Justin Sun 这波亲自下场，把 River 直接塞进了 TRON 的核心金融动脉里。 $RIVER 简直逆天，做空套保的都亏麻了估计，资金费率可以把人耗死， 还好没听一些朋友的建议空他，以后不敢空任何妖币了，上次做空亏了钱的药效还在。

Name & Symbol: River ($RIVER)
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🧐 PerleLabs @PerleLabs Season 1 已经上线了｜聊聊我眼里的一些机会点—— 入口先放这：https://t.co/iofXEJxx5p PerleLabs 这个项目我关注挺久了，Framework 单独种子轮，钱拿到之后反而不怎么刷存在感。现在突然开S1，一定是一个早期机会。 不知道你们发现没，这两年 AI 正在走向决策系统的角色。可问题来了，真正限制 AI 的，很多时候并不是模型，而是数据靠不靠谱。 PerleLabs 切的正是这一层：给 AI 提供经过人类验证的高质量数据，他们把自己定位成「AI 的主权数据层」。 如果你一直在看 Web3 + AI，会发现，VANA、Sahara、Sapien 这一批项目，已经反复验证了几件事： 1，市场愿意买这个故事 2，TGE 直接对接一线交易所（Binance / Upbit） 3，开盘表现不算拉胯，而且还有后续预期 这背后传递的信号其实很清晰： Web3 AI 数据、数据决策系统，正在慢慢被当成基础设施型资产来定价。 而 Perle 的 AI 标注，并不是常见的拉人头、堆行为模型，而更像是一个AI 训练网络的准入机制。 现在 Season 1 已经开了，推荐一定要参与一下，流程很简单： 1）打开 https://t.co/iofXEJxx5p 2）连 Solana 钱包，或者直接用 Gmail 注册 3）完成任务，拿积分、徽章和奖励 Perle 会持续评估你参与的数据质量： 准确率、历史表现，都会影响你能不能接到更高价值的任务，甚至能不能进入更核心的任务池。 你的专业能力，会被铸造成 NFT，变成一份可验证的链上履历。 官方给到的说法是：早期参与者会有额外激励，包括潜在空投和更高回报。 团队这块也简单提一句： Perle Labs 的创始团队，来自全球最大的 AI 数据基础设施公司之一——Scale AI，在 2025 年被 Meta 以 290 亿美元+ 的估值收购，算是这个赛道里非常标准的天花板案例。 他们很清楚中心化数据标注的问题，所以才会在 Web3 框架下，重新搭一套可审计、由真实人类参与的数据体系。 从方向和时点来看，我个人觉得参与一下完全不亏认知！

Name & Symbol: Sapien ($SAPIEN)
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🧐 PerleLabs @PerleLabs Season 1 已经上线了｜聊聊我眼里的一些机会点—— 入口先放这：https://t.co/iofXEJxx5p PerleLabs 这个项目我关注挺久了，Framework 单独种子轮，钱拿到之后反而不怎么刷存在感。现在突然开S1，一定是一个早期机会。 不知道你们发现没，这两年 AI 正在走向决策系统的角色。可问题来了，真正限制 AI 的，很多时候并不是模型，而是数据靠不靠谱。 PerleLabs 切的正是这一层：给 AI 提供经过人类验证的高质量数据，他们把自己定位成「AI 的主权数据层」。 如果你一直在看 Web3 + AI，会发现，VANA、Sahara、Sapien 这一批项目，已经反复验证了几件事： 1，市场愿意买这个故事 2，TGE 直接对接一线交易所（Binance / Upbit） 3，开盘表现不算拉胯，而且还有后续预期 这背后传递的信号其实很清晰： Web3 AI 数据、数据决策系统，正在慢慢被当成基础设施型资产来定价。 而 Perle 的 AI 标注，并不是常见的拉人头、堆行为模型，而更像是一个AI 训练网络的准入机制。 现在 Season 1 已经开了，推荐一定要参与一下，流程很简单： 1）打开 https://t.co/iofXEJxx5p 2）连 Solana 钱包，或者直接用 Gmail 注册 3）完成任务，拿积分、徽章和奖励 Perle 会持续评估你参与的数据质量： 准确率、历史表现，都会影响你能不能接到更高价值的任务，甚至能不能进入更核心的任务池。 你的专业能力，会被铸造成 NFT，变成一份可验证的链上履历。 官方给到的说法是：早期参与者会有额外激励，包括潜在空投和更高回报。 团队这块也简单提一句： Perle Labs 的创始团队，来自全球最大的 AI 数据基础设施公司之一——Scale AI，在 2025 年被 Meta 以 290 亿美元+ 的估值收购，算是这个赛道里非常标准的天花板案例。 他们很清楚中心化数据标注的问题，所以才会在 Web3 框架下，重新搭一套可审计、由真实人类参与的数据体系。 从方向和时点来看，我个人觉得参与一下完全不亏认知！

Name & Symbol: Sahara AI ($SAHARA)
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⚡️ 刺激的来了：Boros @boros_fi 上线了第一只链上美股的资金费率市场——NVIDIA。 不到两个月前，大家还在讨论链上美股到底有没有真实需求； 现在直接快进到资金费率对冲、持仓成本管理这个阶段了。 这下美股交易员也可以 24×7 高频交易对冲，赚钱速度更快了！ 上周是 BNB，今天是 NVIDIA， 接下来，很可能是 SOL、XRP 这类链外资产， 再往后，是 AAPL、TSLA、GOOGL、NASDAQ 这些标准化的 RWA 标的。 逻辑其实是一以贯之的： 只要 perp 在扩张，资金费率市场就一定会跟着扩张，Boros 就有用武之地。 就像 @tn_pendle 说的，股票 perp + RWA，很可能是 2026 年最大的变量之一。 有长期做杠杆、做套保的需求的话，建议还是尽早学会 Boros，绝对是控制成本的利器。

Name & Symbol: Allo ($RWA)
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⚡️ 刺激的来了：Boros @boros_fi 上线了第一只链上美股的资金费率市场——NVIDIA。 不到两个月前，大家还在讨论链上美股到底有没有真实需求； 现在直接快进到资金费率对冲、持仓成本管理这个阶段了。 这下美股交易员也可以 24×7 高频交易对冲，赚钱速度更快了！ 上周是 BNB，今天是 NVIDIA， 接下来，很可能是 SOL、XRP 这类链外资产， 再往后，是 AAPL、TSLA、GOOGL、NASDAQ 这些标准化的 RWA 标的。 逻辑其实是一以贯之的： 只要 perp 在扩张，资金费率市场就一定会跟着扩张，Boros 就有用武之地。 就像 @tn_pendle 说的，股票 perp + RWA，很可能是 2026 年最大的变量之一。 有长期做杠杆、做套保的需求的话，建议还是尽早学会 Boros，绝对是控制成本的利器。

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怎么两周赚到一百万美金？ 只需要三步： 1️⃣开个推特账号， 2️⃣地区要放在美国， 3️⃣写一篇文章参赛获得最佳。 X 在创作者收益这块真的是绞尽脑汁，马老板期间估计内容创作者的红利会被放大无数倍，赚钱效应还在增大。 想做内容现在开始还不晚，速度做起来吧！

Name & Symbol: TaleX ($X)
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🧐终于还是来了，嘴撸结束了：InfoFi 正在经历一次残酷但必要的重算｜内容、品牌与币价的分水岭！ 昨晚X撤销「InfoFi」应用的API访问权限—— X 认为 “发帖=拿钱”的模式，被平台判定为破坏用户体验,所以义无反顾的清除“为了激励而存在的内容生产系统”。 在消息发酵 24 小时内： $KAITO 跌超 15% $COOKIE 跌超 14% Kaito 创始人 Yu Hu @Punk9277 回应表示「Kaito 将逐步停止 YAPS 和激励型排行榜，并推出 Kaito Studio。」 Kaito Studio 到底怎么玩并未公布，Yaps 死了，Studio 能不能活，取决于两件事：真实转化能力 + token 是否变成刚需，否则币价会很尴尬。 1️⃣这个改革我个人认为是好事， 不管你做不做 InfoFi，没有人真的希望自己的时间线被广告、模板帖、AI 复读刷满。 所以未来我们时间线的内容应该会肉眼可见的干净，再加上 X 的奖金激励，真观点、真经验、真信息的相对权重上升。 这对内容消费者是利好， 对真正创作者也是迟到但必要的清场。 2️⃣InfoFi 没死，但 1.0 模型已经终结！ 从今天开始，InfoFi 这个概念要想存活，或者说要想在 X 上存活： ❌ 空投驱动的开放激励； ❌ 排行榜 + 发帖挖矿； ❌ “刷存在感 = 可量化价值”。 这些都会逐步失效。 唯一可行的方案，必须从“空投驱动的开放激励”，变成“品牌驱动的可控投放”。 也就是说：预算来自真实品牌、投放有明确目标、内容要能交付结果、创作者需要“被选中”，而不是“人人可挖”。 所以 Agency 的权重在增加，好品牌KOL权重在增加。 3️⃣对爱惜羽毛的 KOL 的长期影响，是结构性利好！ 这件事背后，其实强化了一个趋势：单个创作者 / KOL 的品牌影响力杠杆在放大。 所以KOL 的品牌效应会越来越值钱，羽毛干净的人，会越来越值钱。 所以我一直鼓励大家，做对的事情，爱惜自己羽毛，爱惜自己的品牌。嘴撸可能曾经高效，但长期来看，它从来不是护城河。 4️⃣从币价角度看：这是一次“估值体系重算”： 市场之所以第一时间砸盘，并不是情绪过度，而是一个事实：原本很多 InfoFi 代币的估值，隐含前提是“激励规模还能继续放大”。 当这个前提被 X 官方否定，价格自然要快速去泡沫。 接下来一段时间，你大概率会看到：InfoFi 相关代币 波动率显著放大、市场从“讲叙事”转向“盯数据 / 落地”、Studio、Enterprise、B2B 相关表述开始频繁出现。 如果某个项目： 迟迟拿不出真实品牌合作； token 没有明确消耗或结算场景。 那它的币价，很可能会进入 “缓慢但持续的估值下移”，所以只能说压力给到 Kaito 和 Cookie 了！

Name & Symbol: Cookie DAO ($COOKIE)
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🚨Binance Wallet 正式接入 Aster 提供的 Perp DEX 我觉得这是双赢的一步，也是 Aster 之于 Binance 的地位的进一步的提升： 对 Aster 来说，获得的是 Binance Wallet 的真实增量用户 + 高频交易流量，而不是冷启动空投用户。 对 Binance Wallet 快速补齐 内置永续合约交易能力，让钱包不再只是“存资产”，而是直接参与交易。 另外为了“教会”大家在钱包里完成合约交易，币安钱包发起的这个 20 万美金激励看下：在 Binance Wallet（网页版）通过 Aster 交易 Perp 可直接获得 Aster 积分，同时参与 最高 20万 USDT 的钱包专属奖励池！ Dyor，希望 Aster 快点涨，我还有一麻袋！

Name & Symbol: Aster ($ASTER)
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📌 #Binance HODLer 空投第 60 期项目 – Brevis（$BREV）投资挖掘与价格分析—— Binance HODLer 空投一般来说是市场开始回暖的一个重要信号， 而作为本年度第一个 Hodler 空投项目，Brevis $BREV 的出现备受关注； 我关注 Brevis @brevis_zk 很久了： Brevis 本质上是一种ZK 协处理器或计算网络，其核心创新在于让复杂的数据处理工作在链下完成，仅将经过验证的证明返回区块链，以此减轻区块链的工作负荷。 V神曾经公开称赞过Brevis 的Pico Prism 技术，说在技术圈，这代表了“正统性”。 1️⃣所以 Brevis 到底在做什么？ 如果只用一句话说：它在把「链下无限算力 + 链上可验证性」这件事，真正产品化。 Brevis 提出的“可验证计算”范式，本质上是在解决一个老问题：链上计算贵、慢、重复；但很多 DeFi / 激励 / 数据判断，又必须可信。 Brevis 的解法是：计算放到链下，然后用零知识证明（ZK）把“我算对了”带回链上，合约只做毫秒级验证，不再重复执行。 这不是一个新概念，但 Brevis 是少数已经跑到“生产级规模”的团队：Pico zkVM、ZK Data Coprocessor、ProverNet 去中心化证明市场。 这些已经被 PancakeSwap、Uniswap、Linea、MetaMask 等真实使用。 2️⃣把视角拉远：隐私 + ZK 这条线，真的结束了吗？ 我看项目留言区很多人说隐私+ZK路线其实已经无路可走，但是如果你把时间维度拉长，会发现一件事：ZK 从来没有消失，只是在等基础设施成熟。 隐私、可验证计算、链下协处理，本身就是 Web3 的“内生需求”，不论是 BNB Chain 对中长期生态的布局，还是 a16z 对下一代区块链架构的判断， ZK 都反复被提到，但形态正在变化： 从「Rollup 专属工具」到「通用计算与验证层」，巧合的是 Brevis 正好站在这个拐点上。 它不是在赌某一条链，而是在赌：未来越来越多链上行为，需要“可验证但不在链上完成”。 3️⃣Airdrop 的设计，本身就是一种筛选。 Brevis 这里主要要聊下的，是这次空投，应该是可圈可的，首先覆盖面很广，其次收益也不错。 不少人一开始对这个空投并没有太高预期—— 拿到之后，反而开始去看：这项目到底在干嘛？ 这是我觉得 Brevis 做得比较“聪明”的地方在于，它并没有试图通过稀缺空投制造 FOMO，而是：把 token 发到尽可能多的真实用户手里： 用一个“不过分刺激价格”的方式，让市场自己去消化、理解、定价这个项目 结果就是：很多人是先拿到 BREV，才开始真正读它的产品逻辑。从长期来看，这种路径比“空投即抛弃”要健康得多。 4️⃣行情与价格策略（个人节奏，非建议） 不谈预测，只谈节奏。 从 TGE 到现在，Brevis 的盘面给我的第一感觉是挺稳。 没有夸张的拉升，Binance 随后 Upbit 上线后，价格有所回升，也没有情绪化的抛压，价格运行看起来是在一个相对合理的区间内完成换手。 这通常意味着一件事：团队并不急着用价格去换关注度，所以我目前给这个项目定了一些价格。 从 K 线看，BREV 这波是典型的 TGE 后“冲高—回落—横盘—二次反抽”结构： 前面一度冲到 $0.55 附近，随后一路回落并在 $0.32–0.34 形成底部横盘，最近这根反抽更像是“底部换手后的第一脚抬头”。 流通：250M / 1B（25%），筹码并不算极紧，但也不是那种全流通砸盘结构。 1）市值：$85.8M，FDV：$343M； 2）关键价位（我会盯的线）： 支撑区：$0.32（最近底部箱体）、再往下是 $0.30（心理位/更强防线）； 压力区：$0.36（反抽第一阻力）、$0.40（前中枢/密集成交）、$0.45（若继续走强才会去挑战）； 3）短线策略： 适合小仓位做波段，别追涨。更偏向 回踩 $0.32–0.33 附近观察承接，跌破 $0.30 就当结构走弱先撤。 如果能放量站稳 $0.36，才算“二次反抽成立”，上方才有继续摸 $0.40 的空间。 4）中线观察： 重点看两件事： 1）这次反抽之后能不能在 $0.34 上方“横住”形成更高的箱体； 2）成交额回落后，价格是否还能稳住（量缩不跌，才是真强）。 5️⃣最后的话 Brevis 很多人拿到空投之后，才花时间去研究的项目。 而这种“顺序反过来”的路径，反而更容易留下真正的长期参与者。 ZK 这条线没有结束，只是在换形态；可验证计算也许不会马上成为主角，但一旦成为“默认能力”，价值释放会是非线性的； Brevis 至少已经走到了从概念到生产级落地的那一步。 至于价格，短期是节奏问题，中期是数据问题，长期才是方向问题。 我更愿意等它用更多真实使用，慢慢回答这些问题。 期待未来更好的表现！

Name & Symbol: Brevis ($BREV)
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最近看到一篇关于「链上固定利率」的文章，点出了一个很现实的判断： 大多数链上资金，依然把随时能取出看得比利率本身更重要。 固定利率借贷的真实需求，主要来自借款人——比如机构借款人、循环策略用户，他们需要确定的融资成本； 但站在资金提供方的角度，绝大多数人并不愿意为了一点利率溢价，就接受期限锁定。一旦要求贷款人牺牲灵活性，利率就会高到不可持续。 这也是为什么，链上真正做大的，依然是 Aave 这类浮动利率、随存随取的市场。 从这个角度看，DeFi 在现阶段真正需要的无非三样东西： 1⃣资金可以随时进出 2⃣利率不会剧烈波动 3⃣能承载持续扩张的规模 只有在不牺牲灵活性的前提下，把借贷利率做稳，后面的结构才有意义。 在这个框架下再看 @sparkdotfi ，定位其实是完美契合的。 很多人可能已经注意到，USDS 的发行量已经突破了 100 亿美元。 这个节点的重要性不在于数字本身，而在于它让 Spark 具备了长期提供稳定理财/借贷利率的能力。 依托 USDS 这一规模化、低波动的资金底座，Spark 可以在保持随存随取体验的前提下，通过流动性调度，缓冲短期供需冲击，使借贷利率在扩张过程中依然维持在一个缓慢变化、可预测的区间。 目前观测到的利率波动性排序：Spark（较低）< Aave（中等）< Morpho（较高） 所以从那篇文章的视角看，Spark 正在做的，其实就是借贷规模化之前必须先存在的一步—— 让利率足够稳定、足够便宜、足够有规模。 在 DeFi 中，只要这层底座在，真正需要固定利率的人，才可以通过利率互换去锁定成本，且不需要强迫所有资金来牺牲流动性。

Name & Symbol: Morpho Token ($MORPHO)
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⚡️如果你真的一直在追叙事，2025 年大概率是被市场反复教育的一年—— 你大概率会发现，明明热点叙事一个没落下，但整体收益却没有明显改善。 在 Crypto 市场，追叙事本身并没有错。但问题是： 2025 年 Crypto 市场的叙事切换得实在是，太，快，了！ 如果把所有叙事摊开来看，我认为可以归为 4 条真实的资金逻辑： 1️⃣ AI / InfoFi / Launchpad 我把这三类放在一起，是因为在我看来，它们解决的是同一个问题——谁在掌握信息进入市场的入口。 AI Agent、InfoFi、Launchpad，本质都不是在创造新的价值场景，而是在做三件事： 信息的生产、筛选、分发与定价。 主要在打新、嘴撸上重点体现，平台方稳定赚钱，散户确实能在某些阶段拿到不错的收益，但高度依赖平台的准入规则和早期补贴。 2⃣ MEME+预测市场 为什么把这两个归到一条资金线中，是因为我认为两者均带有热点聚焦和赌博性质，并且本质上在做同一件事： 把情绪、观点、热点事件转化为可交易资产。 区别只是从喊单赌博升级成了有具体规则和概率模型的赌博。 这类市场属于高频下注之后，流动性会迅速枯竭，非常适合平台，不适合长期持币者。 3⃣ RWA / Stablecoin 非常典型的机构资金逻辑，包括代币化股票，本质上都在解决：如何让传统金融资产在链上更高效地流通和结算。 这条线的参与者也很清晰：BlackRock、Fidelity、Robinhood、Tether、Circle BTC、ETH 的长期托底逻辑，几乎全部来自这一条。如果没有这条线，Crypto 的上限会低很多。 4⃣ PerpDEX 这是 2025 年最清晰、最持续的一条叙事。 从年初的Hyperliquid，到年中的Aster，再到年末的Lighter，是贯穿全年的、无可争议的大热叙事。 但真正能长期、稳定参与其中并赚到钱的人，少之又少。我只能说，少之又少。 所以你说市场缺叙事吗？根本不缺！ 缺的是可以长期承载资金、并且让普通参与者持续获利的结构。 如果你发现自己追叙事的次数越来越多，但整体收益却没有明显改善， 那问题往往不在于你的努力程度，而在于你的参与方式本身就有问题！

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⚡️如果你真的一直在追叙事，2025 年大概率是被市场反复教育的一年—— 你大概率会发现，明明热点叙事一个没落下，但整体收益却没有明显改善。 在 Crypto 市场，追叙事本身并没有错。但问题是： 2025 年 Crypto 市场的叙事切换得实在是，太，快，了！ 如果把所有叙事摊开来看，我认为可以归为 4 条真实的资金逻辑： 1️⃣ AI / InfoFi / Launchpad 我把这三类放在一起，是因为在我看来，它们解决的是同一个问题——谁在掌握信息进入市场的入口。 AI Agent、InfoFi、Launchpad，本质都不是在创造新的价值场景，而是在做三件事： 信息的生产、筛选、分发与定价。 主要在打新、嘴撸上重点体现，平台方稳定赚钱，散户确实能在某些阶段拿到不错的收益，但高度依赖平台的准入规则和早期补贴。 2⃣ MEME+预测市场 为什么把这两个归到一条资金线中，是因为我认为两者均带有热点聚焦和赌博性质，并且本质上在做同一件事： 把情绪、观点、热点事件转化为可交易资产。 区别只是从喊单赌博升级成了有具体规则和概率模型的赌博。 这类市场属于高频下注之后，流动性会迅速枯竭，非常适合平台，不适合长期持币者。 3⃣ RWA / Stablecoin 非常典型的机构资金逻辑，包括代币化股票，本质上都在解决：如何让传统金融资产在链上更高效地流通和结算。 这条线的参与者也很清晰：BlackRock、Fidelity、Robinhood、Tether、Circle BTC、ETH 的长期托底逻辑，几乎全部来自这一条。如果没有这条线，Crypto 的上限会低很多。 4⃣ PerpDEX 这是 2025 年最清晰、最持续的一条叙事。 从年初的Hyperliquid，到年中的Aster，再到年末的Lighter，是贯穿全年的、无可争议的大热叙事。 但真正能长期、稳定参与其中并赚到钱的人，少之又少。我只能说，少之又少。 所以你说市场缺叙事吗？根本不缺！ 缺的是可以长期承载资金、并且让普通参与者持续获利的结构。 如果你发现自己追叙事的次数越来越多，但整体收益却没有明显改善， 那问题往往不在于你的努力程度，而在于你的参与方式本身就有问题！

Name & Symbol: Aster ($ASTER)
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Depin 赛道大部分项目目前已经如昙花一现繁荣不在； 但 XPIN @XPINNetwork 跟踪很久，看起来并不是一个“讲完故事就走”的 DePIN 项目，特别是刚看完下面这篇的年度报告，一直持续推进 DePIN + PayFi 的组合路径，数据和产品上，在 DEPIN 赛道还是非常抢眼的。 先说一个前提：我并不认为 XPIN 的这套模式已经“被市场验证成功”，一切都还在 BUILD 的过程中。 而且 DePIN 这个赛道，到现在为止，我认为真正跑通商业模型的项目，依然是少数，XPIN 也不例外：它没有证明自己一定能规模化，也没有证明代币模型一定能自洽。 但是难得的是：它至少没有在 2025 年就提前出局，而是哪怕在市场并不好的情况下，居然还在慢慢积累“没那么性感”的东西，这一点比较难得！ 1️⃣做对了什么！ XPIN 是一个 8 月 TGE 的 DePIN 项目，核心做的是 全球 eSIM + Freedata 网络，没有庞大的叙事，只是把网络和电信这个基础设施做的更 WEB3； 2025 年几个关键“结果”： 1）全球 eSIM 用户 > 12 万 2）锁仓总额 38 亿枚 $XPIN 3）持币地址 7.4 万+ 4）价格最高 20x，目前仍有约 5x XPIN 最大的优点应该是已经有落地产品 + 已经跑出数据 + 已经有人持续在用，在 DePIN 这个赛道里，能做到这一点，本身就算及格线以上，如果能等风来，应该会有一个不错的表现。 2️⃣我真正关注的，不是通信，而是结构尝试！ 总结有提到，XPIN 2026 年真正的看点在三件事： 1）通缩机制上线： 让网络使用、存款、消耗，真正和 $XPIN 价值形成闭环。 2）DePIN + PayFi 闭环（这一点很关键） 一个很激进的设想： 全球网费 = 由存款收益覆盖； 用户 无需额外付费即可连网。 如果跑通，用网络本身的收益，反向补贴网络使用成本，本质是把“通信费用”变成一种金融收益副产品，其实是一个有意思的尝试。 ③ XPIN ID（我认为最被低估） 利用全球网络覆盖，推出 全球通用、高隐私认证体系，替代传统短信验证码，可以面向钱包、交易所、DAO、企业，我目测这一步，其实是在从 通信层 → 身份层。 3️⃣未来观察： Depin 赛道在目前已经不是热门赛道，但是作为基础建设和 WEB2 的最好链接方向，我觉得还会在某个阶段继续爆发； 在 DePIN 这个高淘汰率赛道里，“还在做事”本身就是一个筛选条件。 至于它最终能走到哪一步，我不会提前站队，会和大家一样默默观察，对于 XPIN 我觉得应该持续关注三个方向： 1）补贴下降后，用户是否仍然留下； 2）网络质量是否真的提升； 3）新结构是否带来非投机型需求。 #XPIN #Freedata $XPIN

Name & Symbol: XPIN Network ($XPIN)
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我猜你们很多人都忘记了，Sahara 的空投可以领第二期了—— 🔗https://t.co/2a15hPI7cv 这不，又白捡了100u！ 真的需要记录一个解锁时间表，不然这种线性解锁的会忘个精光！ 说说你们平时都在用什么提醒工具？ https://t.co/g0la729xQy

Name & Symbol: Sahara AI ($SAHARA)
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今天一片绿，山寨和 MEME 们都不负众望地实现了普涨—— PEPE 24 小时涨 29% SUI 24 小时涨 13.3% AERO 24 小时涨 21.5% DOGE 24 小时涨 13% ENA 24小时涨 10.3% 看得我心情都好了起来！ 结果仔细一算，现在涨的只是之前跌的，我他娘的好像还是亏的？

Name & Symbol: Aerodrome ($AERO)
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U 价跌到 6.83 了，开年暴击还在继续—— 现在最难受的应该就是满仓 U 的家人了！每天啥也不干，都能稳定亏钱。 计算了一下： 去年高峰 7.3，现在 6.8，也就是说你如果有 10wu，一年只理财不操作，净亏 5w 人民币。 更惨的是，你理财可能都赚不回这 5w… 所以现在有什么好的u卡推荐吗？BG的汇率怎么样？ 我决定不出了，我去点10个技师，消费掉！

Name & Symbol: Union ($U)
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第二个灵魂拷问： 这个价格的 U 你们出金吗？ A：出金，得过日子没办法！ B：不出，我留足了熊市备用金，等涨； C：不出，我已经亏完了！ 另外加一句：你们出金的话，选择什么渠道？ 还好我不会被这个困扰，因为我都亏完了不用出金，现在舒服的很！

Name & Symbol: Union ($U)
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GM，兄弟们，今年的最后一周—— 好可怕，U 价已经跌破 6.9，负溢价扩大到 2.2%，严重倒挂！ 汇旺倒台，国内监管，盘总出金，人民币升值，四重因素叠加， 照这个趋势，6.6 也是指日可待了。 想问一下，今年你们赚到钱了吗？靠什么赚钱？ https://t.co/VMxntO0QiM

Name & Symbol: Union ($U)
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⚡ 看这张图，代币化资产规模，目前仅占全球股票和债券市场总市值的0.01%。 灰度认为，未来的资产代币化会增长100倍，这就是机会！ 房地产、债券、股权、衍生品、土地，这些旧资产的共同特点： 体量大 → 无法高频流动 结构复杂 → 参与门槛高、摩擦成本高 结算缓慢 → 跨区域、跨制度成本极高 于是大量资产只能被锁在本地、锁在机构里，逐渐像滞销的房子一样，狗都不买。 因此 RWA 作为“效率替代品”的发生是必然事件—— 就如同 ETF 没有消灭股票市场，只是简化了资产配置方式； 互联网没有创造信息，只是让信息从垄断走向低成本复制； 稳定币也没有取代美元，只是把美元从银行体系，直接搬进了 7×24 小时运行的全球网络。 当分割更细、结算更快、参与门槛更低成为默认选项时，资产迁移只是时间问题！ 剩下的，无非是谁先铺好管道。 唯一的不稳定因素，就是关注明年 SEC 是否会开始对 RWA 有实质性的监管，我认为这是绝对这个赛道的胜负手！

Name & Symbol: Allo ($RWA)
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SUI 生态项目 OVERTAKE @overtake_world 社区选择了 Save the Children 对儿童的救助进行捐赠； 首先给项目的这个行为点赞，也希望行业内多做一些公益和对世界有利的事情。 作为 TGE 前融资 700 万美金，Sui 基金会 + Immutable + 韩系产业资本（ItemMania/母公司等）支持的项目； OVERTAKE TGE 后不管是 $TAKE 价格还是基本面还是一直保持向好的状态，这在当前的行情状态下确实不容易，这应该得益于他们还不错的现金流： 看了下数据：PlayerAuctions 年交易额 $1e8、利润 $600万；很少 WEB3 公司能做到的正向收益； 目前质押方面 $TAKE 月度新增代币数量达 1200 万个，而且还在持续增长中； 近期开启：Codashop（100+款 Web2 手游充值，TAKE/USDC）+ Hecto Financial + 游戏卖家加密卡，明年上半年与 ItemMania 全球业务合并，收入直接兑现可能会有更好表现；

Name & Symbol: OVERTAKE ($TAKE)
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突然想问个问题： 1️⃣你的自选里面跌的最多的是哪个？ 2️⃣如果现在你还有一百万空余资金你会你会继续加仓吗？ 我先来： $Aster 会 https://t.co/dwHfi664w1

Name & Symbol: Aster ($ASTER)
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⚡️刚在看 https://t.co/tMUSivEDGR （@footballdotfun）在 Legion × Kraken 上搞的联合打新，想了想还是决定参与一点！ 打新细则在这里，想打的需要抓紧时间—— 🔹截止时间：今晚 21 点 🔹FDV：6000 万美元（$0.06/FUN） 🔹募资：300 万美元（目前已超募 2 倍） 🔹解锁：TGE 解锁50%，剩余 50% 分 6 个月线性 整体评估了一下，我觉得时间成本不高、赔率相对不错。主要基于两点判断——👇 1️⃣项目本身不是纯叙事型。https://t.co/tMUSivEDGR 作为 Base 链上首个多体育预测交易平台，已实现 $10M+ 收入、$88M+ 交易量和盈利，也拿到了 Coinbase Ventures 投资。 和很多还停留在「事件热度 + 资金博弈」的预测市场不同，它一直专注在体育这个垂直方向，产生了持续交易和付费行为。 从足球 → NFL → 未来 NBA，把同一批体育用户做深的这种模式，留存和复购天然比泛预测市场要好。 2️⃣估值 6000 万 FDV，放在一个已经有交易量、有收入、有扩展路径的消费级应用里，不算离谱。 对比上一次 $YB 打新的三亿估值，市场已经给过一个 5X 的溢价参考。 而且 Legion + Kraken 这个联合销售组合，本身就是一道筛选，至少在合规、结构和成熟度上是OK的。 现在市场也没有特别好的方向，有额度就参与一点，就当作是对体育预测 onchain 化的一次低成本下注，我个人觉得是可以接受的！ 参与入口： ✅ 军团：https://t.co/RciNbnav8c ✅ 海妖：https://t.co/eEivOXhsAP

Name & Symbol: Yield Basis ($YB)
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感谢 @PANews 整理的这张图，让我知道今年少赚了多少钱…… 最起码 10 个 KOL 的收入有没有！ 回顾下来9月真是丰收的季节—— WLFI、ASTER、XPL这三个大毛，抓住一个就应该能完成今年的赚钱KPI了。 前提是只要不像我一样开盘 0.1 就卖……🥲

Name & Symbol: Plasma ($XPL)
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感谢 @PANews 整理的这张图，让我知道今年少赚了多少钱…… 最起码 10 个 KOL 的收入有没有！ 回顾下来9月真是丰收的季节—— WLFI、ASTER、XPL这三个大毛，抓住一个就应该能完成今年的赚钱KPI了。 前提是只要不像我一样开盘 0.1 就卖……🥲

Name & Symbol: Aster ($ASTER)
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用人话解读下Aster 的这个护盾模式： 他本质只解决一件事：高杠杆交易者不想“一开仓就被市场看见”—— 不进公开订单簿、零滑点、无 gas，是把交易从“被围观的行为”变成封闭执行；1001x 只是参数，真正的价值是不暴露策略、不被抢跑。 后面的 PnL 分成模式也很明确：你不赚钱，平台不收钱：把博弈从交易层，挪到激励层。 行情目前太差，Aster 正好多花心思升级下产品，升级到超级无敌牛逼，等好起来才能疯涨，我的币还一个没卖的说，实话说老铁跌的很痛！

Name & Symbol: Aster ($ASTER)
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行情冷的时候，反而更容易看清项目是否能延续下去： XPIN 的流量卡挺好用，刚看到放了个挺实在的圣诞福利： 1️⃣全套餐 5 折， 2️⃣主推 10GB eSIM 买一送一（20GB），49.9u，一年有效。 主要是目前体验已经很 Web2： Stripe 付款，30 秒付钱、30 秒装卡，149 国可用，跨国网络 AI 自动切换，几乎无感。 目前他们币价大行情影响高位回调后一直在低位震荡，但是官网 Deposit 锁仓已到 3.7B 我觉得锁仓数据这么大，一是很多大户还是看好未来，信心十足的，二是 Flexible APY 目前差不多 41%，Loyalty Deposit 则是 280%+ 的长期复利结构，质押收益即使在币价下跌里也不差。 怎么说呢，有真实底层业务的项目，更多是等行情，不是等故事。 @XPINNetwork #XPIN #eSIM

Name & Symbol: XPIN Network ($XPIN)
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前几日大家 OKX 闪赚都拿到了不少 $Night 看看 #Binance 这个充值交易的活动，250万U奖池感觉可以薅一把羊毛！ 两个参与方式—— 1️⃣充值≥1200 NIGHT，先到先得，直接领 1100 NIGHT； 2️⃣在 币安钱包 / Alpha 里交易 NIGHT，刷 Alpha 积分（4 倍权重）如果本来就要刷积分，就又吃又拿一下挺好的。 https://t.co/lndfzqvn2H

Name & Symbol: Midnight ($NIGHT)
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Plume @plumenetwork 刚公布了获得阿布扎比全球市场 (ADGM) 注册管理局颁发的商业许可证的消息； ADGM 最近很会，除了 Plume，最近 Binance 贝莱德以及 USDT 母公司 Tether、和 Usdc 母公司 Circle 都表示获得了阿布扎比全球市场 ADGM 的资质。 除了监管许可 Plume 12.5日 在 Sol 推出 RWA 资产的消息也值得关注—— 1️⃣ Plume 在 Solana 上推出 Nest Vaults，让用户首次获得原生的机构级 RWA 收益（信用、国债、应收账款）。 2️⃣ 五个新 Vault（nBASIS、nOPAL、nTBILL 等）支持存入稳定币 → 获得可自由流动的收益代币，并可与 Loopscale 实现杠杆化的“RWA looping”。 3️⃣ 随着 Solana 上 RWA TVL 接近 10 亿美元，这次上线标志着 Solana 正成为机构级资产发行与真实收益的关键阵地。 好消息越来越多，Plume 不停在走在前列第一个吃螃蟹，而且在创造越来越多的赛道奇迹！ 最后说一句：希望价格早点好起来！拉弟弟一把！

Name & Symbol: Plume ($PLUME)
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Plume @plumenetwork 刚公布了获得阿布扎比全球市场 (ADGM) 注册管理局颁发的商业许可证的消息； ADGM 最近很会，除了 Plume，最近 Binance 贝莱德以及 USDT 母公司 Tether、和 Usdc 母公司 Circle 都表示获得了阿布扎比全球市场 ADGM 的资质。 除了监管许可 Plume 12.5日 在 Sol 推出 RWA 资产的消息也值得关注—— 1️⃣ Plume 在 Solana 上推出 Nest Vaults，让用户首次获得原生的机构级 RWA 收益（信用、国债、应收账款）。 2️⃣ 五个新 Vault（nBASIS、nOPAL、nTBILL 等）支持存入稳定币 → 获得可自由流动的收益代币，并可与 Loopscale 实现杠杆化的“RWA looping”。 3️⃣ 随着 Solana 上 RWA TVL 接近 10 亿美元，这次上线标志着 Solana 正成为机构级资产发行与真实收益的关键阵地。 好消息越来越多，Plume 不停在走在前列第一个吃螃蟹，而且在创造越来越多的赛道奇迹！ 最后说一句：希望价格早点好起来！拉弟弟一把！

Name & Symbol: Allo ($RWA)
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大家记得收菜，挖提卖！ 本期这个头矿机制太香了，第一波冲进去的由于首小时年化超高，可以卖出之前四五倍的收益。 现在用 U 挖矿的收益率还维持在50%。 @okx 这种活动多搞，垃圾时间就靠闪赚理财了，好玩爱玩！

Name & Symbol: Union ($U)
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什么情况！ 怎么出来开个会，U 子都跌破 7 了？ 这个行情，空仓也能亏钱？ https://t.co/w8Em3984vb

Name & Symbol: Union ($U)
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$plume 终于上了 Upbit 韩元交易对了，等的我好辛苦！ https://t.co/kYSMjPAGXV

Name & Symbol: Plume ($PLUME)
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🧐 XPIN：让网络从付费服务 → 资产引擎 看到 XPIN @XPINNetwork 发布的 Freedata 我突然意识到：我们一直以为网络是“服务”，但其实它也可以是“经济系统的入口”！ 简单理解就是：网络接入本身，也是一种可以被金融化、被再分配、被重新定义的资源。 这一点挺反直觉的。 我们习惯了网络就是网络：我付钱，供应商提供连接。 但 XPIN 做的是：让人“不再付钱”，让网络变成收益衍生物，让流量本身变成 Web3 经济循环的一部分。 1️⃣ Freedata：把全球网络变成“公共品”的野心 Freedata 计划的逻辑很直接却很疯狂： 如果网络费用可以被代币收益抵消，那网络本身是不是可以变成一个全球公共品？Web3 能不能反向补贴 Web2 的基础设施？ 用户不付钱，Deposit 的收益替你付？ 这样的话，使用越多，XPIN 的飞轮转得越快。 最终形成类似“世界网络公共层”的东西！ 2️⃣ Deposit：不是简单“质押”，而是网络经济循环的引擎 在这个基础上，我花时间看了一下 XPIN 的 Deposit 设计，它背后的直觉逻辑是这样的： 你存入 XPIN → 帮它铸造网络补贴 → 获得收益 → 反向兑换网络服务。 这个里面的核心层就是： “收益 = 网络资源”而不是“收益 = 更多代币”的模型。 我看了下她的两层结构： 1） Loyal Deposit（4 年锁定，近 300% APR） 本金四年锁定，收益可随时提取，并且可以自动转为灵活存款继续产生收益，实现自动复利； 2） Flexible Deposit 随存随取，收益可能随存款金额增长而稀释；但是胜在灵活，可随时提取或出售。 我不能保证它一定成功，但这个方向，是我在 DePIN 里少见的清晰路径：代币模型不是装饰品，而是网络扩张的主动力，有代币的可以试试存入。 3️⃣ 最后后面： Freedata 和经济模型大家可以自己研究下，最后说下他们推出的 Ave × XPIN 的合约赛： 之所以提及下，是因为这个活动性价比挺高： 有 $10万 现金的奖励和 $XPIN + edgeX @edgeX_exchange 积分叠加； 目前行情不太好，大家可以看下下面推文，来决定是否参与！

Name & Symbol: XPIN Network ($XPIN)
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🧐 币安机构端现在接受 BlackRock 的 BUIDL 作为场外交割抵押品。 这个事件意义重大，但是我看X上探讨声音并不多—— 本质上 #Binance 这个动作等于把全球最大资产管理公司的“链上国债收益产品”直接接进了交易所的机构体系。 要知道 BUIDL 是规模 25 亿美元的最大 RWA 基金。 路径：资产在第三方托管 → 收益不断 → 还能在交易所做交易，这正是机构最关心的合规与风控路径。 这一次被币安接入，是传统金融的优质资产，第一次被顺畅地接入到加密交易体系里，长期利好！我愿称为，这是 RWA 从故事阶段走向资金流入阶段的标志性事件。

Name & Symbol: Allo ($RWA)
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🧐POPCAT 崩跌最全面分析｜不是插针，是精准攻击：Hyperliquid 被打穿，HLP 亏损 490 万美元！ 昨晚， $POPCAT 突然暴跌，看似又是一场普通的多头爆仓，但从链上行为、盘口结构到清算路径来看，这更像是一场 蓄谋已久的流动性系统攻击。 这好像不是第一次，可能也不会是最后一次！ 所以你看：我们在市场风险可能来自于我们根本无法想象的地方，就像昨晚的声东击西，你并没做错什么，但是你的钱可能十几秒就突然消失了！ 在永续 DEX 这种高度透明而又高度可操控的环境里，这类事件几乎是迟早要爆发的。 一，事件复盘：蓄谋已久的操作！ 1️⃣提前准备资金与地址结构： 攻击者在事件发生前约 13 小时，从 OKX 提出 300 万 USDC，随后立即分拆成 19 个地址。 这种拆分行为通常具有两个目的： 规避风控 模糊仓位与激活多头仓的资金上限 2️⃣持续构建巨额多头敞口： 攻击者在 HL 上不断做多 POPCAT，将总体敞口推高至 2000–3000 万美元规模。 在低流动性标的下，这是足以撬动整个市场结构的量级。 3️⃣制造虚假需求：0.21 美元的大型买墙： 为了营造“真实买盘推动行情上行”的效果，他在 0.21 美元位置挂出一笔 约 3000 万规模的巨大买墙。 此行为的目的非常明确： 构建虚假深度，吸引散户、量化、趋势策略集体进场做多。盘口在视觉上显示“强力支撑”，从而增加市场信任度。 4️⃣大量散户与量化看见买墙，误以为“有人在大规模建仓”，开始跟着做多。 5️⃣突然撤墙 → 价格结构瞬间坍塌： 攻击者在毫无预告的情况下，瞬间撤掉买墙。 在 POPCAT 的深度并不算深的前提下，价格立刻 自由坠落式下滑。 6️⃣攻击者自身仓位自杀式爆清 → 抵押品全灭： 攻击者的多头仓位在瞬间被全部清算，300 万抵押品归零——但这并不是他想避免的结果，相反，这正是攻击的一环。 7️⃣HLP 被迫承接坏账 → 损失 490 万美元： 攻击者的敞口极大，以至于清算滑点远超可接受范围。 清算不再由市场消化，而是转移给了平台的流动性池（HLP）：HLP 自动承接敞口，最终亏损约 490 万美元。 8️⃣事件后平台不得不手动干预市场、关闭剩余风险敞口。 9️⃣稍后，Hyperliquid 暂时 “pause” 了 Arbitrum 桥（交易所内充提不受影响）。 整体链路非常清晰： 简单来说，攻击者用真实本金当诱饵，通过虚假深度操控 + 清算机制缺陷，将真正的亏损“转嫁”给 LP。 这就是永续 DEX 可以被攻击的根本原因。 二，为什么说这不像“普通爆仓”？ 看了几个关键点： 1️⃣19 个钱包分拆资金 → 专业准备 2️⃣大型买墙制造假深度 → 专门诱多 3️⃣瞬间撤单触发连锁清算 → 对机制了解得很深入 4️⃣攻击者本金归零不是重点 → 他赌的就是“让 LP 替我亏” 5️⃣平台发生第三次市场事故 → 前后逻辑一致 这是典型的：用真实本金制造虚假需求 → 撕裂清算机制 → 让流动性池吃坏账的套利攻击。 三、深层问题：去中心化永续的结构性弱点被再次暴露 这次事件之所以严重，不是因为有人亏了几百万，也不是因为 HLP 吃了 490 万坏账，而是因为它击中了所有 Perp DEX 的最大痛点： 去中心化永续的通用结构性弱点被再次证明可以被攻击者利用：低流动性标的 + 高杠杆 + 可被操控的盘口深度 = 天然的攻击面！ ① 低流动性标的（Long-tail token） POPCAT 深度有限，被操控成本低。 ② 高杠杆（20-30x） 攻击成本可以被指数级放大。 ③ 清算机制依赖盘口深度（Orderbook 或混合结构） 只要操控盘口，就能改变清算路径，从而让系统承受坏账。 当这三者叠加时，就形成了天然攻击面。 GMX、Drift、MUX、Vela、甚至 dydx 早期版本，都遭遇过类似问题。 事实上，你会发现一条残酷但真实的规律： 攻击者只需要几十万到几百万美元，就足以让协议亏掉几百万甚至更多。 这对整个 Perp DEX 行业都是长期隐患。 四、风险提示与思考：这是必经之路，但代价很高 HL 横空出世，Aster 百倍回报！永续 DEX 在今年大爆发应该是一个必然事件，能被大家所接受，本质是因为它带来了更高透明度、无需许可的做市方式与真正链上化的交易逻辑。 但透明意味着“可验证”，可验证也意味着“可被预演”，而可被预演，就是“可被攻击”。 下面说下这次事件给我的一些启发： 1️⃣对交易者的启示： 越是长尾标的，越容易被操纵； 买墙、卖墙在链上从不可信； 波动越大的地方越吸引操纵者； 永续 DEX 的风险，不仅来自价格，而来自“系统结构本身”。 2️⃣对 LP 的启示： 永续协议的收益从来不是“白给”，对应的是承担坏账风险 只要存在高杠杆场景，坏账就是必然事件； HLP、GLP、vLP 本质上都是“清算对手方”； 一旦极端行情出现，LP 可能承担极不对称的损失； 3️⃣对行业的启示 这类事件不会让 Perp DEX 消失，但会倒逼其： 调整标的选择 重构清算机制 引入更多防操控措施 更新价格源机制 引入保险基金或风控补充池 限制虚假深度与大额撤单 某种意义上，这类事件是行业成长的必经阶段——疼痛但必要。所以我说，这也是个好事，这类事件会迫使 Perp DEX 重新思考系统性风险控制，怎么说呢，也算是必经之路吧！ 五、结语：每一次的暴跌都可能是被精准利用和操控的，我们无法预测风险，但是我们可以预测自己！ POPCAT 的暴跌，只是一次资产价格的小波动； 但背后的攻击逻辑，却再次提醒我们： 去中心化永续不是纯技术游戏，而是机制、对抗、激励的综合战场。 真正的风险往往不是来自行情，而是来自系统被“精准利用”的那一刻。 每一次的暴跌都可能是被精准利用和操控的，我们无法预测这些风险在哪里，我们要做的，只是如何更多的了解自己，知道自己不擅长什么，知道自己不知道什么，很重要。不知道，就不要去那里，我可以少赚一些，但是一定不能一次亏完！本金永远最重要！ 你要深度相信和理解这段话的真正含义！ 愿所有参与者都能在这类事件中提升认知，而不是仅仅承受代价。 本文数据和图片来自 @arkham 在此致谢！

Name & Symbol: Popcat ($POPCAT)
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昨天三五好友来访，吃饭打牌游园唱K，一天花费不到4000U 换了白天的自在和晚上的快乐！ 今天独自枯坐，自以为很努力的一顿逼逼，电话会议，交换建议，K线分析，最后操作下来买在了山顶亏了40000U 刚选择割肉离场，换了一整天的疲惫和焦虑！ 所以我们应该—————— https://t.co/5n4CTqXrPE

Name & Symbol: Union ($U)
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🌳 $TREE 回购提案值得关注 Treehouse DAO 提出了一项新的治理提案：通过的话协议收入的 50% 将用于在公开市场回购 $TREE 这一点的意义在于：协议增长与代币价值重新建立了直接联系。回购来自真实收入，而不是通胀或激励池，这在 DeFi 中相对少见。 历史上采取类似机制的项目中： AAVE：在引入稳定回购周期后，六个月内波动区间整体上移；HYPE：依赖持续回购，在经历大幅回撤后出现显著反弹。 这些案例不一定能简单复制，但提供了一个可参考的逻辑：当协议收入可持续且回购节奏稳定时，代币的供需曲线可能逐步改善。 $TREE 本身：市值规模仍然较小，如果收入保持增长，这种设计的结果通常是：流通侧压力缓慢减少，而不是短期价格刺激。 我的个人观察思路是： 看是否出现 供需结构变化 → 图形结构跟随确认 → 趋势方向逐渐明晰。 换句话说：先看结构，再看情绪，不预设结果。 这类提案更多像是为中期走势埋下变量，而不是立即改变价格。

Name & Symbol: Treehouse ($TREE)
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⚡️币安 HODLer 空投上线 Allora（ALLO）—— 又是一个满贯选手：币安Alpha，币安现货，韩所Kraken。 Upbit是不是也可以期待一下子？

Name & Symbol: Allo ($RWA)
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🚀 Binance Alpha 上线项目 MetaArena $TIMI 分析：Sei 生态的第一场 AI 游戏实验—— MetaArena @MetaArenaGaming $TIMI 上线 Binance Alpha 热榜，我想应该是很少看到上线后没有浇反而逆势上涨的项目了！ 看了下项目的背景和叙事： 与其说这是个 GameFi 项目，不如说 MetaArena 是一个 AI 驱动的游戏基础设施层：AI 负责生成剧情和 NPC 行为，ZK 则保证整个过程可验证、可审计，让游戏里的 AI 变成链上的资产。 选择在 Sei 上面发展，是因为Sei 本身高 TPS、低延迟、低 Gas，天然契合高频交互的游戏场景。 另外 MetaArena 背后拿到了 SEI 基金会、Blockbuilders、Stratified Capital 等机构的投资支持，筹码分布比较集中，资金力量相对统一，我想也是比较重要的原因。 最后说下 $TIMI 这个 Token 的名称确实取得很好，让人误以为是腾讯的 TIMI 的感觉，正好又是做游戏的，TIMI 这个名字差点把我都骗了。 提醒一下，这种低FDV（约2000万美元）、高换手的新币，短线看情绪与故事，长线看产品交付与玩家留存。 当前流通市值较小、筹码集中，也意味着价格波动会更加剧烈，如果在初期往往能形成更强的价格牵引力，一旦上了合约，波动率会非常可观。但是如果撤退动作比较明显，建议大家不要冒然上冲！ 至于怎么走，就看项目方讲故事的续航力了！

Name & Symbol: MetaArena ($TIMI)
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🚨 Allora 上线代币 $ALLO ，成功登陆 Kraken：AI 终于开始计价结算了！ 在一堆空气治理AI 项目里， @AlloraNetwork 是少数真的把智能、经济与信任绑在一起的实用代币。 1️⃣ 所有 AI 调用、预测、算力任务都得用 $ALLO 结算； 2️⃣ 节点和验证者质押 $ALLO 才能分红、拿信誉； 3️⃣ 网络越活跃， $ALLO 越稀缺。 说白了：AI 越聪明，这币越值钱。 更有意思的是它的 PWYW 模型（Pay What You Want）—— 传统 AI 的价格是由公司拍脑袋决定的。OpenAI 说贵就是贵，Anthropic 说涨就涨，用户只能付费，否则无法参与。 Allora 把定价权丢回市场，让用户出价、智能竞价； 用户可以决定为一次推理支付多少 $ALLO，智能的价值由共识决定，而不是权力定义。 这改变了两件事： 👉 第一，AI 不再是被少数公司定价的商品，而是一个自由竞争的市场； 👉 第二，$ALLO 的价格不再取决于情绪，而是真实反映智能使用量，越有用，价格越高；没用，就没人买单。 换句话说，AI 的用量，就是 $ALLO 的需求曲线。 现在 $ALLO 已在 Ethereum、Base、BSC 三链同步上线，质押年化 12%，参与 Prime 计划还能冲到 50%。 等哪天我们习惯为智能调用付费，那可能就是去中心化 AI 真正起飞的时刻！

Name & Symbol: Allo ($RWA)
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James Wynn也遭了，直接合约「八连败」。 人类面对反复无常的市场，真的有预测的能力吗？ 显然没有！ 人的大脑是顺逻辑的，会不自觉地把“连续失败”想象成“即将成功”，亏了三次，就觉得第四次一定反转。 市场的运行却是混沌的，这就是我们反复亏钱的根源。 他娘的，如果我当时用这种逻辑去操作 $AIA ，就会是James这样，在9-18u之间反复被爆，加仓，被爆，加仓，最终裤衩子都输掉！

Name & Symbol: DeAgentAI ($AIA)
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🇺🇸 Tom Lee 预测以太坊将在 12 月份达到 1.5万美元，而 6万美元回是目前能看到的合理价格！ 我看了下他的逻辑模型是典型的 RWA Narrative 逻辑： 全球金融资产要上链 → BlackRock 也开始做 RWA → 如果哪怕很小一部分资产在以太坊上结算 → ETH 会涨到 $63,000+ ETH 当前市值：4400 亿 USD，而全球金融资产（股票、债券、房地产等）大概300 万亿美元， 如果 0.5%~1% 的资产上链 → ETH 市值翻数倍 → ETH 6万美金不是问题！ 但是这里两个“隐形假设”： 假设一：所有 RWA 都会上以太坊主网； 假设二：ETH 价格 = 以太坊结算量； 合理吗？ 相当合理！ 但是这个时间周期无法预估！ 今年，很难！ 三年左右，我觉得有可能！ 为什么这么说？ RWA 真正爆发点， 我认为可能是在 2026-2028， 取决于 宏观利率周期 + 监管清晰度 + 链上基础设施（尤其是 L2 和合规链）成熟度。 RWA=以太坊生态长期内生增长， 这个我也深刻认同， 而且同样认可这是让以太坊从“科技资产”变成“全球金融底层”的最佳题材， 所以，RWA 真正改变的是以太坊的地位，不是短期价格。当美联储重新释放流动性、机构开始把资产托管到链上时，以太坊的作用就从“科技资产”变成“全球金融结算层”。 那一刻，ETH 到 $6 万是数学问题，不是情绪问题。 Tom Lee 讲的很靠谱，但是他耍流氓不加时间周期，不过未来回头看，可能今年确实是买入以太坊最好时机！ 因为 RWA 爆发只是时间问题，而 RWA 只能爆发在以太坊上！ 每个人都应该有10个以太坊！

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美股本周波动窗口： 11/6 TSLA 股东大会（马斯克薪酬投票），情绪易走极端； AI 板块财报密集（AMD/QCOM/ARM/PLTR），预期高=波动大。 想做波动→控制交易成本和滑点更关键。 上次聊过的关于 Bitget 美股代币其实这块会很方便： 通过 Ondo 直连 纳斯达克/纽交所深度（非链上LP），24/5 交易。现在限时 0 手续费 & 0 Gas！ 提醒大家这个主要是因为他们目前推出的链上交易竞赛第 74 期同步进行交易美股代币可瓜分 2万枚 BGB（单人最高可得 500 BGB） 活动链接：https://t.co/XMN2lWL8yI

Name & Symbol: Ondo ($ONDO)
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⚡️过去一个月，在如此低迷的行情下，Spark @sparkdotfi 的进展比想象中更快了，不动声色地创下了多项数据新高—— ✅USDS 储蓄突破 80 亿美金； ✅PYUSD 存款过 5 亿； ✅ETH TVL 超 110 亿； ✅总体 TVL 冲到全网第二。 表现可以用一句话概括：从Maker延伸变成利率层基准，重塑 DeFi 的底层逻辑。 背后的资金结构有两个变化值得注意： 1️⃣ 稳定币的集中度在下降，USDC、USDT、PYUSD 开始形成均衡。 2️⃣ 机构地址的比例在上升，前 10 个地址贡献了超 60% 存款。 还有两个标志性节点：首次治理投票和首场全球社区会议。 这意味着 Spark 正式走向社会化运作。 对于一个以收益为核心的协议来说，这种社会信任至关重要。收益率的可持续性，归根结底还是一种治理能力。 整体来看，Spark的十月，算是复利逻辑被验证的一个月，标志着它完成了从“产品”到“体系”的过渡—— 它不再只是 Maker 的影子协议，而是一个能独立形成共识的利率中枢系统，同时掌握稳定币供给、RWA 收益、机构借贷三条关键管道。 价格短期未必能反映结构变化，但从资金分布、协议演进的方向看，Spark @sparkdotfi 的整体节奏仍然是健康的！ 在投机空间不断收缩的阶段，能提供稳定、可计量利率的协议，才有可能撑起下一轮资本回流的底！

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🧐 UnifAI Network 当 AI 开始拥有“行动权”? 随着 nof1 开启 六大 AI 大模型开打「实盘交易赛」 AI 和 Crypto 的叙事再次爆火出圈： 大家一边看着各大模型在 Hyperliquid 上“自动决策、自动下单”，一边开始问： 如果 AI 真能在链上自我学习、自我执行，那么下一步，会不会连“交易权”都不再属于人？ 这可能是 AI 在人类社会的一个转折点！ UnifAI @UnifaiNetwork 正在构建这个转折点，正好今天币安官宣会在11月6日上线 Alpha ，成为 Binance Alpha 平台首批 featured 项目之一，正式进入 Binance 生态曝光视野。 所以趁着这个契机好好研究了下这个项目： 下面是我的一些研究 👇 1️⃣ 从建议到行动：Agentic Finance 的范式跃迁 过去的 AI 只能“建议”你该做什么； UnifAI 要让 AI 直接“帮你去做”：他们在谈的不是“让 AI 辅助人类交易”，而是让 AI 直接去执行。 核心逻辑很干脆：用户设计自己的 Agent ：它能扫描市场、执行操作、自动再平衡仓位，在链上持续学习和优化。 换句话说：AI 从“建议你买卖” → “替你下单”。这点变化，本质上是AI 从嘴到手的一步跨越。 这就是他们定义的—— Agentic Finance：金融的主动智能时代。 2️⃣ Agentic Finance：一种金融主权的新形态 UnifAI 在讲的那个词——Agentic Finance，如果只看表面，会觉得是新的 buzzword， 但其实，它隐含的是一个对“金融自主权”的再定义。 在 Web2，AI 只能给你建议，因为它没有执行权限：银行、交易所、券商都设了墙。 而 Web3 给了 AI “钥匙”：开放的智能合约、无权限的协议接口、加上链上透明的执行记录。 所以当 UnifAI 把 AI 嵌入 DeFi，它让 AI 不再是“预测者”，而是“行动者”。 AI 成为市场里的节点，不再是观察者。 你在 UnifAI 上创建的 Agent，不是策略助手，是一个能自己做决定、能自己下单的存在。 3️⃣ 技术栈：从模型到行动的全链闭环 UnifAI 已经搭建出完整的「AI → 执行 → 优化」体系： 1）Model Context Protocol (MCP)： 提供实时 + 历史市场数据。 2）Agent-to-Agent Messaging (A2A)： 让代理之间可以协作与分工。 3）Large Action Models (LAMs)： 把洞察直接转化为多步链上交易。 当 AI 能持续接入链上数据流，并通过 LAM 实际操作，它就完成了闭环： 从智能 → 决策 → 执行，全链自治。 4️⃣ 战略布局：Solana 加速 + Meteora 加持：Solana 是速度，Meteora 是入口： UnifAI 选择在 Solana 上生长，并不是巧合。 高速、低费率的执行层，是“AI 实时决策”能够落地的关键基础。 而更关键的，是它与 Meteora 的深度协作。 这次合作不仅仅是技术集成，更是一种生态层的共振。 通过体验 UnifAI，你可以直接参与 Meteora 的激励活动：领取空投、参与策略、获得奖励。 但这并不只是一次营销，而是一次结构性实验： 把 AI 从“工具”变成“流动性入口”。 而在最新的演进中，UnifAI 的生态边界正在被进一步拉开，它正式与 Polymarket 集成，推出 Auto-Farming Agent（自动挖矿代理策略）： 用户可以让自己的 AI Agent 在 Polymarket 上自动执行预测、下注与仓位管理。 👉 https://t.co/SyIEjsJa5M 这让 AI 不仅能交易资产，还能参与预测市场的博弈。 从「资产价格」扩展到「事件概率」： UnifAI 把 AI 的行动范围从金融市场拓宽到了“信息市场” 比如他们在 Polymarket 上打造了自己的 Polyarena 大模型竞技场，组织了 UniQ 与全球六大顶尖 AI 模型（包括 GPT-5、Grok 4、DeepSeek 等）的预测对决。 UnifAI 自家的 Agent「UniQ」正在执行一项名为 “Last Minute” 的尾盘策略，与各大模型实时竞争预测准确率与收益表现。 这场实验本身，就是 Agentic Finance 的最好注脚： AI 不再是被动的预测工具，而是活跃的博弈主体， 在链上拥有自己的策略、信念与行动逻辑。 换句话说，UnifAI 正在让 “AI 自己下注自己的判断”。 5️⃣ 投资和背书 UnifAI Network 的投资与资源支持包括 HashKey Capital、Finality Capital 等多家老牌、长期主义的加密基金， 为 UnifAI 提供了坚实的技术、市场与生态支持。 同时，他们即将宣布与 Kite AI, Sentient, Huma Finance, Brevis的战略合作，进一步强化在 AI+DeFi 层的生态闭环。 6️⃣ UnifAI 的野心：从工具到生态！ 写到这里很多人可能觉得 UnifAI 是不是只是在做一个 Agent Builder 或交易工具，其实是有一定的用途在这里，但是不止如此—— UnifAI 同时也在构建一个完整的 AI 原生金融基础设施层（AI-Native Infra Layer）： 为开发者提供 SDK； 为用户提供策略执行 Agent； 为协议提供可集成的智能模块。 举个例子，未来你可以： 用自然语言创建交易逻辑； 一键部署到多个链； 跟踪收益与回撤； 复制顶级策略并分享收益。 本质上来讲，这不是“AI 辅助交易”，而是“AI 交易体化”的开始。 💬 结语—— 大多数项目在问： “AI 能怎么帮你交易？” UnifAI 在问： “AI 能不能自己交易？” 如果说 2023 是「AI Narrative」的启蒙，2024 是「AI x DeFi」的实验期，那么 2025 将是 Agentic Finance 的落地元年。 UnifAI 正在把这个叙事从“理念”变成“产品”，从“自动化”进化为“自治化”，从“策略托管”变成“智能体执行”。 就像 OpenAI 改变了输入接口，UnifAI 改变了输出接口； 当 AI 开始拥有操作权，金融的智能化将不再是人类的延伸，而是体系的进化。 UnifAI 正在为 Web3 构建一个「AI 能行动的世界」。 期待上线 Alpha 后的表现！

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👀 $Aster

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