昨天，有匿名人士向 Lighter LLP 发起攻击，想复刻 Hyperliquid 的 Jelly Jelly 事件并以此爆掉整个池子中近 2.5 亿美金，但目前已经判定为攻击失败。 复盘整个过程： 地址 0x5F64C8C5C5D0811130c3A314bCF2c791aa6e6452 近一周总共向 Lighter 中存入 1000w+ 美金，并一直在 Twap 或 Taker 开多 ARC，导致 ARC 代币 4 天内由 0.07 涨至最高 0.15 美金，最终持有 2 亿个 ARC 多单（ARC 代币总量 10 亿）。 如果按照 Hyperliquid HLP 设计，池子需要承担所有爆仓仓位，并持有 ARC 等量空单，那攻击者可以一直开多，最终在某个价格爆掉池子所有金额，以此逃脱并获取丰厚回报。 但 Lighter LLP 展示了团队设计的巧妙，LLP 不会吸收爆仓仓位，而是采用一种“瀑布流”的方法： 部分仓位被清算：交易所使用外部订单平仓 全部仓位被清算：LLP 接管无法被外部订单解决，剩下的仓位 爆仓时 LLP 接管的仓位可以说非常少，就拿 ARC 来说，LLP 昨天高点仅仅接管了 13w 美元 ARC，想要拉爆 LLP 需要再拉 1500倍，这压根不可能。 但由于攻击者的拉盘，导致昨天 ARC 合约 8 小时资金费率达 2.2 %，凌晨 Lighter 团队将合约费率进一步提高到 1 小时上限 2 %，这导致做空者和套利者持续做空，最终价格降低，攻击者先是 200wu 的仓位被部分清算。 然后剩余仓位触发 ADL，LLP 接管额外 1470wu 的仓位，但随着价格继续下跌，LLP 分配给此仓位仅 7.5w 美元保证金也被 ADL，剩余所有空头也被 ADL 平仓以对冲此仓位，所有 OI 抹平。 最终攻击者损失 850w 美元，LLP 损失 7.5 w 美元，做空者赚麻。 这些损失对 LLP 来说非常少，昨日 LLP 收益为 +0.12%（叠加了吃到 BTC 大户点错市价平仓） 梳理完成之后，很感慨也很感谢 LLP 抗住了这次攻击，自己在 LLP 中也有存钱。 之前就有朋友和我讨论过攻击 LLP 的事情，当时我就告诉他 Lighter 使用了逐步接管仓位的模式，很难被攻击，LLP 的这种设计不能突然像 HLP 那样获取高额收益的原因，但同时也保护了存 LLP 的用户免受这种灾难。不知道攻击者有这么大笔资金，没研究还是怎么，直接就冲了。 Web3 还是太丛林法则了！

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去旅游的这两周，闲暇时间看了 Socialfi 整个赛道的历史和现状，听了 Vitalik AMA 关于社交赛道的分析，预测今年到明年，会跑出一到两个大的社交产品，届时可能会造富一批人。 先看历史： 2021 年，BitClout 强制拉推特 KOL，把 KOL 变成币，上线就撒，算是第一个 Token 化社交产品，后因 token 过多，流通不足，创作者难以变现，走向灭亡。 2022 年，Suji 的 Mask 给推特上插件，web2 社交做 web3 服务爆火，我记得那时候被称为 web 2.5；与次同时、 Steph 本是 Gamefi 却合力 Socialfi ，带来了巨大的财富效应；Lens 将 NFT 强制嵌入社交；Farcaster 在这年起势，融资 30m，彼时的它还想做 web3 的推特；很多人也开始在 Mirror 上写长文...... 2023 年，无疑是 Friendtech 最出风头之年，庞氏设计 + 代币预期给了它无限风光，万事都有终结之时，不到一年就走下坡路，但仍给熊市的人们一些快乐，也奠定了 Base 链的社交基因。 2024 年，Farcarster 高调宣布融资 1.5 亿，那时候社区为了空投在 Farcarster 刷文章刷数据，结果到现在 Token 都没发出来，现在回头看看，唏嘘这个庞然大物被收购去做钱包；社交巨头 Telegram 在这年下场做了 TON，各种点点点小游戏乱飞。 2025 年，Kaito 将 Socialfi 更迭为 Infofi，依然基于推特，嘴撸流水线化，属于大 KOL 的利润分给大众。个人看来功大于过；Solana 的 Trends 与 Base 的 Zora 类 Trendfi 都可归于昙花一现，流动性分散危机比 BitClout 更甚 ，但仍有不少团队 Fork 到别的链上，例如 Trendle、Upside。 综上所述，对于散户来说，不是 Socialfi 赛道不行，而是要抓对项目，勇敢冲浪。 前两天听 Vitalik AMA 的时候，感慨他除自身技术工作之外，还能对 Socialfi 赛道有如此深的理解和关注，如下摘抄一些很有见解的话： “协议与客户端分离。我们可以做一个底层的社交协议，大家把信息、账户、转发、点赞等数据放在协议上，不同的团队开发不同的客户端，但共享所有用户信息。这样，新平台的用户看到的不是空白主页，而是所有客户端的信息汇聚，以此来与大平台竞争。” “其实有很多可能性是我们现在就可以尝试的。比如你发一个帖子，除了点赞、转发，还可以加一个“我同意”或“我不同意”的选项，结合概率显示在旁边。如果我们能做更多这类实验会很好。” “我觉得区块链社交和之前的区块链游戏失败有一个共同原因：过度思考了。 他们总是先想我们是 Crypto，我们可以做 Financial，怎么把 Financial 加入进去？而不是先思考：做应用（如社交/游戏）需要什么？现在的游戏有什么不足？怎么用我们的技术解决这些问题？” 基于上述信息，和过去小个把月对社交赛道的深入了解，今年我将全力关注如下类型的社交产品： 1、社交+预测（三种产品类型） 一是社区类型 Broker，参考懂球帝、懂车帝服务的上游金主，Polymarket 类似的预测市场也是很好的上游终端。Polymarket 自带的社区讨论只有无脑梭哈左右脑互博，有效信息甚少。而我加入的几个 tg 微信群则优质很多，如果以此做产品服务预测市场，比单单接 API 交易多抽一层水，然后说“我是Polymarket Broker ”要强很多，也会有更好的获客入口。（这里打个广告，如果你有类似产品想法或者 Demo，欢迎来聊，可给予一定早期支持） 二是质押媒体（Staked Media），这个概念是 a16z 在今年 Big Idea 中提出的，不排除 a16z 已经看中项目在做，而我还未在网络公开环境中看到此类项目，这点与上文中 Vitalik 说的“我同意，我不同意”有异曲同工之妙，我将尤其关注这块。 三是围绕推特，把部分推文做成事件。这点有个小项目 Prolly 在做，但和团队聊下来有点一言难尽，实力和产品力都有点不够看。这种类型的产品要控制流动性分散风险，尽量和 Polymarket 一样，保证市场创建权由自己控制。 2、趋势金融（Trendfi）集中流动性版本 Breakout、Trendle 等将 Trends / Zora 改善为对 Big Attention 的交易，而不是人人都可创建市场，这有可能会一波出圈，还有 Jpeg 等社交竞争产品，原理都是将社交信息金融化，对祖师爷们做了很好的继承，就看谁能玩出 Friendtech 当年的风光。 3、Moltbook 类 Agent 代币化 Moltbook 的爆火，说明了人类对于斗蛐蛐刻在基因里的喜爱。但 Moltbook 并不是纯粹的 Web3 ，我猜目前已经有人在 Copy 类似的产品，并打算发在 Web3 ，最好希望能与 Virtuals 来个结合，这下也能带着 AI Agent 概念重新回归。 目前就思考了这 3 种类型的 Socialfi 产品可能会在 2026 年爆火，其余的要么没见到，要么说另有新意，还在学习，后续也会持续更新思考与新项目，期待更多交流，更多看法。

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2025 最强空投 Lighter KOL观点全复盘：A6–A9 遍地之后，2026 的「版本答案」到底是什么？ “打过仗、打过胜仗、打过硬仗、打赢过硬仗，是四件完全不同的事。” 如果要给 2025 年的撸毛史选一个“年度硬仗”， @Lighter_xyz 几乎是共识答案。 在整体行情低迷、撸毛已死的论调甚嚣尘上、女巫规则空前严格的背景下，Lighter 依然跑出了 A6–A9 级别的大规模造富效应。 这在当下市场环境中，几乎是反直觉的存在。 但同样一场战役：有人封神；有人陪跑；也有人输完 Gas 后选择复盘、重来一局。 看到的风景，完全不同。 复盘不是为了怀旧，而是为了进化。@BiteyeCN 汇总并拆解了 10 位顶级 KOL的真实复盘，将所有观点压缩为 3 条主线叙事，试图回答一个更重要的问题： 当 Lighter 成为过去，2026 年的「版本答案」到底是什么？👇 1️⃣空投正在从「体力搬砖」走向「认知变现」 这一轮的大赢家，无一例外都脱离了“机械交互”，勤奋不再是护城河，如何对齐交互颗粒度和寻找最佳策略才是答案。 1. @crypto_laodong（XHunt 华语 #1382） 🔗https://t.co/Tnz8loTKXU 拿下全网最多份额，指出空投的“劳动密集型”时代已终结。现阶段继续“简单多号点击”是送人头，只有深度研究结合精细化执行，提升并转化“认知”为“资产”，才能在女巫围剿中存活。 2. @MetaHunter168（XHunt 华语 #128） 🔗https://t.co/P24YC2PH68 认为拉开空投结果的优势有三个：信息优势（早期情报）、策略优势（数十个版本迭代）、成本优势。A6 和 A9 的差距，往往就在于策略的颗粒度。 3. @c_dylanber（XHunt 华语 #5294） 🔗https://t.co/7znnhxmawN 低成本是下注深度的前提，作为四五月就进场的玩家，相比后来者的高昂 Gas，早期通过基础设施优化将成本压到 2u，是最终获得高盈亏比的关键。 4. @yourQuantGuy（XHunt 华语 #1523） 🔗https://t.co/L4pASjFYUr 代表了「技术流」的胜利。结合多个DEX形成自身的套利策略，交互本身也是一种真实的交易行为，获得空投只是时间问题。 2️⃣Perp Dex 作为“女巫友好”项目，正在催生新的公平 没有绝对的公平，只有相对的幸存。Lighter 被称为“年度最佳硬仗”，是因为项目在严格反女巫的同时，保留了对真实用户的尊重。 5. @cryptolfggo（XHunt 华语 #1257） 🔗https://t.co/xT9ffoh722 核心观点是看准+上仓位猛干。Lighter 一定程度上证明了“撸毛未死”。项目方反女巫虽然严格，但成功筛选了真实参与者，前期很多人也选择持币不卖出，这一次是项目方与社区的双赢。 6. @web3a99（XHunt 华语 #1564） 🔗https://t.co/EjK5zpJkKf 认为当下亏gas的性价比依旧是众多赛道中最值得的，相比全部筹码押注一个项目，可以考虑同赛道的多项目。 3️⃣VC 模式与 DEX 的博弈还会带来更多项目 $Lighter 的 TGE 只是开始，技术与资本的博弈决定上限。关于拿到空投后是卖是留，很多KOL判断这取决于对 Lighter 在 2026 年生态位的判断。 7. @hellosuoha（XHunt 华语 #54） 🔗https://t.co/gef1J5SPQC 当前市场存在巨大分歧，FDV太高和大盘下跌风险。早期进入见证了身边朋友的喊单、持续建设和默默耕耘，后面阴差阳错猜中空投时间，认为财富效应可能会成为项目最坚实的护城河。 8. @jiamigou（XHunt 华语 #228） 🔗https://t.co/OLH59WbjlZ 作为早期撰写Lighter攻略的空投博主，发出了几百个code。努力建设自身的TG群，持续撰写内容，空投对他更像是一种持之以恒的奖励。 9. @y95277777（XHunt 华语 #955） 🔗https://t.co/ypSmaogsj1 选择保留持仓，继续参与生态。认为Lighter 算是 Perp DEX 终局之战的收官之战，后期降低对这一赛道的关注，原因是Hyperliquid Aster Lighter连续三个项目已经压缩了这一赛道的利润。 10. @EvanCrypto17（XHunt 华语 #1088） 🔗https://t.co/psqSa9RAln TGE后选择继续看好，选择在恐慌中加仓，认为零手续费和 ZK 技术吸引的是真实交易者，技术潜力尚未完全释放。 📊 写在最后：2026 年的「版本答案」 如果说 2024 是撸毛的“黄金时代”，2025 是“白银时代”，那么 2026 将是“精英时代”。 综合上述 10 位 KOL 的复盘，我们看到了三种截然不同的结局： ✅赢的人不仅赢在执行力，更赢在信息差与策略； 🙅输了就认输的人被高昂的 Gas 和女巫规则劝退，停留在“劳动密集型”思维； 📑输后反思再来一局的人正在学习如何像@crypto_laodong 一样将工作室升级为“投研机构”，像 @yourQuantGuy 一样将交互升级为“交易”。 2026 年的 Alpha 密码继续呈现祛魅化、精英化和长期主义三个特点，坚持穿越周期的玩家吃到了最大的肉。 对于还在场内的你，我们有如下三条建议： 1️⃣摒弃“低保”思维，重仓精品号。现阶段低保号的生存空间已由“项目方格局”退化为“纯运气博弈”（老鼠仓越来越隐蔽）。与其在不确定性中广撒网，不如集中精力提升单号权重，现阶段一个精品号的确定性收益，远超一百个可能什么都没有的低保号。 2️⃣拥抱“高门槛”，去人少的地方卷。免费往往是最贵的，在红利缩减的当下，时间比 Gas 更值钱。敢于参与有资金门槛或技术门槛的项目，因为“成本”本身就是最好的账号筛选，它能帮你屏蔽掉 90% 的竞争对手，并更早看清交互盈亏比。 3️⃣不仅懂交互，更要懂“全周期退出”。卖币只是最后一步，高端玩家懂得在场外 OTC、预测市场和合约套保中提前锁定利润。有成本的交互为你提供了价格锚点，提前锁定收益，避免凭运气赚的钱凭实力亏回去。 打赢硬仗，方能封神。 2026，祝各位都能找到属于自己的 Lighter。 风险提示：本文仅为观点汇总，不构成投资建议。加密市场波动巨大，DYOR。

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