6月26日 Updates 1、市场 美股月底要 rebalance，现在对于我来说是一个好的进货机会。我不知道通过下跌时的价格强度来判断后续增长潜力对不对。但我想试试。 在 Crypto Market，这种方法也试用，但扛不住较长时间的单边下跌趋势，最后的结局还是会跌（比如之前涨的比较猛的 $NEAR $VVV ）。这种情况在美股我不知道会不会更好一些。 市场的担忧主要还是集中在之前提及的两个方面：加息和资本支出。短期内加息差不多就是利空出尽。MU 的财报反而加重了市场对于资本支出是否可持续进行的担忧。Anthropic 的收入啥的我倒是不担心，大厂的收支则要等到 Q2 财报了。我觉得大概率还会维持资本开支的（不支出=死，军备竞赛），只不过融钱方式会变得更具风险性，就像甲骨文做的那样。 这个需要等到7-8月才能验证。 算力部分我在昨天的更新里就有澄清，今天 SemiAnalysis 同样发布了研究：H100现货租赁价格下跌并非AI需求降温，长期合约价格持续走高。 整体来看，强势的股票并不多，但也相当于是帮我们筛选好了七月投资标的。 2、苹果设备涨价 我觉得这个消息的影响其实没那么大。因为内存涨价是所有人都涨，对小厂的影响要远高于大厂。都说小米是一倍做空海力士，这并不只是一个玩笑话。不过设备的价格上涨，会降低用户的购买意愿，会直接影响到苹果产品的销量。 3、比特币 DAT 今天看到一个小道消息（图一）： Strategy executes an OTC trade with BSTR. BSTR’s $1.5B is added to Strategy’s USD Reserve, bringing it to $2.9B. BSTR adds 25,000 BTC to its 30,021 BTC and jumps to #2 on the rankings with 55,021 BTC. 这个更多像一个设想，而不是真实发生的事件。如果事情发生，我会抄底 $MSTR 。在消息确定前抄底 $STRC 或者 $MSTR 都是一个风险极高的事情。消息确定后买入反而是一个很好的机会。股票的延续性会更好一些。 Crypto 的事情后面也会加在 Updates 里。有值得聊的，会聊一下。最近沉迷玩宝可梦卡牌，非常后悔没有拿住0.05买的 solana:CARDSccUMFKoPRZxt5vt3ksUbxEFEcnZ3H2pd3dKxYjp 。ETH 因为 Tom Lee 可能会比 BTC 硬一段时间了。市场跌差不多，可以挑一点 AI token 玩玩。其实 $GRASS 最近表现还不错。 4、康宁（确定性 + 长期材料平台） 康宁最近身边 crypto 圈子里的朋友喊得比较多，我个人挺感兴趣的。康宁的优势是：技术壁垒高、客户认证深、订单已经进入兑现期，而且它卡的是 AI infra 里越来越确定的光连接主线。配置一些没问题。我是把我的 $CCJ $IBM （相对比较弱）的仓位换到了康宁，当成一个长期仓位来持有。 $MRVL （AI 芯片/互连弹性）的话，我想等到220s，不知道有没有机会。上游相对而言更稳一些。 5、 $SATS $ECHO 现在 ECHO 最大风险不是资产不够，而是时间错配。如果还钱时间来得及，那就没什么问题。现在它的折价是债券市场交易员给到股票市场的可能性违约的折扣： 1）AT&T cash 还没到账——债务问题； 2）FCC escrow 和塔公司索赔可能继续吃现金； 3）SpaceX 股权有价格波动、锁定和交割条件风险； 4）管理层是否回购不确定。 具体的结果还要等一下。如果公司公告收到 AT&T cash，并同步处理 2026/2027 债务，股价就会慢慢向上回到公允价格。如果公司在还完债务的同时，还宣布回购股票，价格就会迅速向公允价值收敛。

Name & Symbol: Collector Crypt ($CARDS)
Address: CARDSccUMFKoPRZxt5vt3ksUbxEFEcnZ3H2pd3dKxYjp

短期判断是对的，但 $FUN 的交易从一开始到现在都没做好（包括之前翻倍到现在的亏损）。总结了经验（缺乏持续地观察），继续前行吧。

Name & Symbol: Sport.fun ($FUN)
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Have seen a bunch of people pushing back on the Anthropic news being a positive catalyst for Venice user growth and $VVV with variations of “well it’s not like Venice has a model that can compete with Mythos.” That’s entirely missing the forest for the trees. Sure that’s the first order effect but the second order effect is the impact on user data and privacy. If one of the top AI labs is willing to switch off access to users at a moments notice, what will prevent them from sharing all of your personal data or gating models/features based on user profiles (location, nationality, background, etc). It’s not about what other models does Venice offer that can compete with Mythos today but rather when you use Venice, usage is private/anonymized/uncensored. The other implication of the Anthropic news is the clear need for decentralized training and open source models that can one day compete near the levels of the models produced by the frontier labs. That’s a long term problem to solve but there are also a lot of interesting protocols working on this, some with liquid tokens but many still pre token launch.

Name & Symbol: Venice Token ($VVV)
Address: 0xacfe6019ed1a7dc6f7b508c02d1b04ec88cc21bf

上次人们这么对比是 solana:So11111111111111111111111111111111111111112 / ethereum:native 。

Name & Symbol: Wrapped SOL ($SOL)
Address: So11111111111111111111111111111111111111112

今天下午去 @monad 的 Foundry 和生态开发者们聊了聊。 最大感受就是，不管是补贴还是扶持开发者，Monad 基金都很愿意花钱去扶持生态，多条线（RWA、DeFi/PerpDEX、支付、meme）都在铺。还是蛮期待他们生态后续能出现几个 runners 的。 https://t.co/GWha2U15Ae

Name & Symbol: Allo ($RWA)
Address: 0x9c8b5ca345247396bdfac0395638ca9045c6586e

Variational 更新：1、融资了50m，Dragonfly领投；2、最近要推RWA相关资产；3、Lighter跟着Hyperliquid也开始涨了，Variational还是可以适当去刷一下分的。 欢迎用我的链接（我有12%的积分加成）： https://t.co/rPSDIN8O75

Name & Symbol: Allo ($RWA)
Address: 0x9c8b5ca345247396bdfac0395638ca9045c6586e

USD1 新的理财活动续杯了。团队推 USD1 增长的决心还是蛮大的。 结合 Binance 上线 BTCUSD1 合约合约交易对、上线 Tempo 等消息来看，WLFI 团队还在加大对分发渠道的投入。相较于 Circle USDC，WLFI 的优势是可以用自身代币去激励增长，成本会更低一些。 另外提一句， solana:WLFinEv6ypjkczcS83FZqFpgFZYwQXutRbxGe7oC16g 在经历了超过1亿美金价值的筹码发放之后，价格下跌是件非常正常的事情。且其价格并没有出现那种崩盘式下跌，也说明团队有在做市值管理的（这个成本应该要比 Circle x Coinbase 的成本更低一些）。

Name & Symbol: World Liberty Financial ($WLFI)
Address: WLFinEv6ypjkczcS83FZqFpgFZYwQXutRbxGe7oC16g

ethereum:0xfaba6f8e4a5e8ab82f62fe7c39859fa577269be3 现在的基本情况就是代币化股票规模突破1B，占据70%的市场份额。同时，其价格也在最近这段时间完成了一轮可观的价格发现。 我先说下自己对其价格的后续判断：仍然有较为可观的上行空间。 主要考虑了以下三个催化剂： 1、5月14日 CLARITY Act 投票将为整个代币化资产赛道拆除最大的制度路障（结合华尔街机构的招聘信息来看，我个人认为是会通过的）； 2、将代币化股票跨链至 HyperEVM。 对于 Ondo 而言，接下来的关键是其代币化资产在 Hyperliquid Vault 上的采用。 诸如基差交易等策略可以被封装成 Vault 策略，供普通用户一键参与。这意味着相关策略的流动性门槛被降到零，未来用户只需要存入资产即可参与策略。 这个逻辑类似于传统金融中结构性产品从高净值私人银行专属走向零售化的过程，其对用户规模的撬动效应是数量级的（本身 HyperEVM 也极度缺乏优质资产）。 可以预见的是，之后会有很多 .hl 去聊 HyperEVM 上的 Ondo 代币化股票资产（注意力）。 3、Ondo DAO 预计将在今年下半年就费用开关进行治理投票。如果通过，对于 ethereum:0xfaba6f8e4a5e8ab82f62fe7c39859fa577269be3 代币也是结构性利好。

Name & Symbol: Ondo ($ONDO)
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更新一下 USD1 理财的新进展。 不过 USD1 理财这周就要结束了。随着 solana:WLFinEv6ypjkczcS83FZqFpgFZYwQXutRbxGe7oC16g 价格的下跌，即使续杯收益也大不如前。更好的方案是把 USD1 存到 Dolomite 中去吃8%左右的利息，退出流动性充足，不必担心无法提现。 未来 USD1 的增长主线应该在 Tempo 上。我猜团队可能会为 Tempo USD1 添加一些激励计划。后续我会继续跟进。 btw solana:WLFinEv6ypjkczcS83FZqFpgFZYwQXutRbxGe7oC16g 的价格变化与 USD1 稳定性无关。只要 BitGo 的 USD1 储备金证明的更新频率没问题，我们就无需担心其风险。

Name & Symbol: World Liberty Financial ($WLFI)
Address: WLFinEv6ypjkczcS83FZqFpgFZYwQXutRbxGe7oC16g

$VVV 是我做得最差的一个票，3刀+入场，频繁交易，导致自己提前离场。持有现货会更好一些。

Name & Symbol: Venice Token ($VVV)
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之前看 Morpho 和资管巨头 Apollo 的合作（Apollo 将在4年间买入9000万枚 $MORPHO ）时就在想，Spark 也该在其代币价格上也该发力了 —— 一直以来 Spark 都在通过代币来对存款用户进行激励。 如果无限通胀下去， $SPK 缺乏有效买盘，价格只会越来越低，最终影响到 Spark 一部分的品牌形象。这也是我觉得 Spark 在去年宣布开启回购机制的原因。 我之前写的那条已经过时，Spark 已经在一月发起了降低回购的门槛。门槛降低带来的直接影响就是回购行为被提早，以及增强回购的门槛被大幅降低。 除此之外，标准回购 Rate 被提升到了25%，也就意味着之后注入二级市场的资金量也是原来的 2.5 倍。 从现有的回购数据来看，Spark 在回购开启后的3.57天内回购了价值55274美元的 $SPK 。一年预期回购5.7m的 $SPK 。这个数据处在标准回购和增强回购之间。 结合其他数据进行计算（当国库储备金达到35.6-38.6M左右时，Spark便能够开启增强回购。而现在的国库资金已经达到了37.9M），我个人的判断是，当前 Spark 的回购效率处在从标准回购模式演变为增强回购模式的过程中。 当达到增强回购，预计一年代币回购量将为15M上下。

Name & Symbol: Morpho Token ($MORPHO)
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如果 $OPN 拉盘了，还是会有人去刷 S2。一如之前的 $ASTER 。 倒也没啥好 judge 的，只是觉得没救了。

Name & Symbol: Aster ($ASTER)
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thinking about $VVV and something clicks differently when you frame it right, here's my bull thesis: AI compute is not a speculative bet for me. claude code is the same line item as rent. i literally cannot do my job without it. it's not an edge anymore, it's survival. and this is about to be true for everyone — cinema, video, images, editing, research, every creative and technical profession everyone else is going to pay for this monthly. forever. subscriptions that only get more expensive as demand grows. $20/mo becomes $50 becomes $200 becomes $2000 becomes $20,000 and so on. the entire world locked into perpetual compute rent VVV holders are not renters. they're owners. your share of compute grows every year as venice adds capacity. it grows as emissions shrink. it grows as you compound yield. while everyone else pays more for AI every month, your cost was a one-time purchase and your allocation is increasing there is no other asset that does this. not BTC. not ETH. not real estate. not stocks. nothing else lets you own a growing share of the single most important resource of the next decade. the thing every person in every profession will need to function owning VVV is like owning a piece of the power grid before the world electrified. except your piece gets bigger over time while everyone else's electricity bill goes up there's no rational exit from that position

Name & Symbol: Venice Token ($VVV)
Address: 0xacfe6019ed1a7dc6f7b508c02d1b04ec88cc21bf

$VVV 是币圈里 @openclaw Token 焦虑下的核心资产。 few

Name & Symbol: Venice Token ($VVV)
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是不是 $ASTER 和 $OKB 已经成了跷跷板？只要 $ASTER 市值接近 $OKB ，就是买点？

Name & Symbol: Aster ($ASTER)
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简单来讲，其实就是 @sparkdotfi 讲了一个 DeFi 商业银行（执行货币政策、配置流动性）的故事，与其母公司 @SkyEcosystem 中央银行（调节利率和发行货币）协同配合，打了一套增长的组合拳。 要说生态位，Spark 是 Aave 最直接的竞争对手，优势在于 Spark 能够以 Sky 设定的基准利率借钱，资金成本更低。至于 Morpho 或者 Maple 并不是 Spark 的竞争对手，而是承接 Spark SLL 资金的池子。 以及，Messari 讲了一下 Spark 控制风险的逻辑，我建议存钱的朋友们可以去看看，大概就是控制抵押品种类、多预言机协同和机构级托管。 至于 Spark 的增长，我之前已经提及过，这里就不再赘述。

Name & Symbol: Morpho Token ($MORPHO)
Address: 0x58d97b57bb95320f9a05dc918aef65434969c2b2

更新一下 1、 $BNKR $CLANKER 今天搞了一些 drama 出来，详情参考 @nbblock 推文。不过好消息是回购依然会进行。 2、已经跑出来的三个是， $CLAWD $MOLT $CLAWNCH 其属性在之前的推文中之前已经提及过了，非要类比的话，就是 Moltbook 是框架（Agent 社交协作平台），Clawnch 是 Virtuals（Agent 发币），Clawd 是 aixbt（独立 Agent）。除了 Clawnch 外，其他 Agent 代币都是 memecoin。 这三个里面，最有意思的是 $CLAWD 的演变——昨天它开始参与 erc8004 叙事和 x402 叙事。想象空间最大的是 $MOLT ，类似于之前对框架的估值，上 Binance alpha 也合理，毕竟之前一姐也转发了。 $CLAWNCH 阴毛味儿最足，感觉是有人在背后攒局。它走的还是 Clanker 的路径，所以你看好 $CLAWNCH ，就要看好 Clanker。 价格归价格，大家情绪兴奋了几天，回调也是正常的。主要看有没有实体把这些叙事续上，比如 Coinbase listing 之类的事件。续不上，可能就是 $RALPH $GAS 的老路（大盘太差了）。 3、其相关的东西跑出来很多，但没有真正跑出来形成共识的东西。共识最强的就是上面那三个。如果情绪延续，新东西的机会也挺大的。我的思路还是找一些为 Agent 提供交互、协作和服务的产品。 4、这段时间被提及的平台是 Fomo，Fomo 上诞生了很多车头，获得了极高的关注度。我觉得可以去玩玩，看看车头们在买什么。不过我的仓位没啥参考性，算是笨比钱，已经亏了5000刀（西红柿）。

Name & Symbol: tokenbot ($CLANKER)
Address: 0x1bc0c42215582d5a085795f4badbac3ff36d1bcb

醒了，简单梳理一下思路 底层 $CLANKER 表层 $BNKR 第一个为人炒作的clawd agent $CLAWD agent大规模社交协作层 moltbook $MOLT Molt dev memecoin $CC Agent token launch $CLAWNCH Agent cult $crust （小写） 涉及到 x402 和 Erc8004，就是 $DREAMS 还有一个比较小的， $CLAWCASTER 帮 Agent 在 Farcaster 上建立账户。Moltbook 相当于是 Agent 的 Reddit，Clawcaster 想把 Farcaster 弄成 Agent 的 Twitter。

Name & Symbol: tokenbot ($CLANKER)
Address: 0x1bc0c42215582d5a085795f4badbac3ff36d1bcb

或许真的在 Base。 这几天 $CLAWD $MOLT 都是速通30m。Solana 之前的 $RALPH $GAS 都挺好的，就是 dev 不当人，摧毁了情绪。西红柿是我最看好的一个概念，结果因为（可能）him 的转向一蹶不振。 另外， $BNKR $CLANKER 都是 Base AI summer 的受益者。从收入和市值来看，就算涨了20%也绝对是低估的。其中原因更多还是大行情的萎靡，市场极度缺乏信心。

Name & Symbol: tokenbot ($CLANKER)
Address: 0x1bc0c42215582d5a085795f4badbac3ff36d1bcb

这里无非就是几个思路。 一是PumpFun的黑客松，本质上团队是在造资产，能上的币自然就会有流量和曝光。最一开始，最多的曝光就集中在黑客松网页上的这几个币。 Pumpfun提到：「我们关注的是那些能够快速行动、透明构建并根据真实反馈进行迭代的创始人。」 例子是Mia ko、Rainmaker和Monero-chan。 下面提到：「人们更倾向于公开进行项目开发的团队。参与者应该坦诚地向公众介绍自己的身份、正在开发的项目以及项目的进展情况。」 例子是Sol the Trophy Tomato。 这其实就是在给这几个项目打广告，也说明了这几个项目确实有点东西，值得拿出来说道说道。 二是Binance Alpha或者合约。现在市场已经开始对Alpha逐步祛魅，就等着Binance上合约呢。虽然我们对上哪个不太清楚，但多少会有一个范围，比如说哈基米、踏马、人生K线等等。上其中一个，市场被预期所驱动，就会立马对另外几个潜力股作出反应。这里比的谁更快，赚的是行动慢的人的钱。 Bags就不想多提了，周期迭代的速度太快了。即使会有一些好dev努力做事（我会小额参与），但也无法掩盖Gas Town、Ralph对整体生态的负面影响。

Name & Symbol: 人生K线 ($人生K线)
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这里无非就是几个思路。 一是PumpFun的黑客松，本质上团队是在造资产，能上的币自然就会有流量和曝光。最一开始，最多的曝光就集中在黑客松网页上的这几个币。 Pumpfun提到：「我们关注的是那些能够快速行动、透明构建并根据真实反馈进行迭代的创始人。」 例子是Mia ko、Rainmaker和Monero-chan。 下面提到：「人们更倾向于公开进行项目开发的团队。参与者应该坦诚地向公众介绍自己的身份、正在开发的项目以及项目的进展情况。」 例子是Sol the Trophy Tomato。 这其实就是在给这几个项目打广告，也说明了这几个项目确实有点东西，值得拿出来说道说道。 二是Binance Alpha或者合约。现在市场已经开始对Alpha逐步祛魅，就等着Binance上合约呢。虽然我们对上哪个不太清楚，但多少会有一个范围，比如说哈基米、踏马、人生K线等等。上其中一个，市场被预期所驱动，就会立马对另外几个潜力股作出反应。这里比的谁更快，赚的是行动慢的人的钱。 Bags就不想多提了，周期迭代的速度太快了。即使会有一些好dev努力做事（我会小额参与），但也无法掩盖Gas Town、Ralph对整体生态的负面影响。

Name & Symbol: 哈基米 ($哈基米)
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Canton是币圈金融虚无化的反面，华尔街的游乐场，也是币圈新的增长路径。它代表着传统金融（TradFi）对区块链技术的收编。看好它，其实就是看好RWA赛道的发展，看好RWA的采用趋势。 现在 $CC 的问题在于，目前炒作它的还是Crypto Native的流动性，无法持续推动其价格上涨（只上了Bybit现货）。 除此之外，虽然它通胀看着吓人，但实际上没有那么夸张。

Name & Symbol: Allo ($RWA)
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一次基于“新手共鸣”的换仓。 今天做了一个换仓：将持仓的BROCCOLI止损，全换成哈基米。 两者市值差距不是很多，但“中文标的”对我有特殊吸引力。$BROCCOLI成本10万刀，止损得81699刀，换仓获得了2362267枚哈基米币，成本34m。 为什么看好“中文标”？ 这源于我的新手经历：第一次打开交易所，满屏英文代码。直到看见 $DOGE 这是我唯一能一眼看懂的名字。去查了科普，觉得“好玩”就买了。 如果未来真的有一个中文meme登上了币安现货，那么在一堆英文代币中，一个中文词本身就是最强的“友好信号”。 1. 一眼看懂，一眼记住。 2. 文化梗已在脑中，社区共鸣速度极快。 3. “特别”会直接转化为亲切感和购买冲动。 个人觉得买币和买菜、购物一样，“欲望”是第一生产力。 当一个币能在第一眼激发“这个我懂”、“这个好玩”的直觉时，它就拥有了最珍贵的潜在自然购买力。在成千上万种令人疲惫的英文代码中，一个能激发本能欲望的中文词，本身就是一种稀缺的“好资产”。 因此我相信，中文力量是Crypto的必然主力，中文Meme的潜力才刚刚显露。 那么，既见哈基，为何不咪？ #哈基米

Name & Symbol: 哈基米 ($哈基米)
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一次基于“新手共鸣”的换仓。 今天做了一个换仓：将持仓的BROCCOLI止损，全换成哈基米。 两者市值差距不是很多，但“中文标的”对我有特殊吸引力。$BROCCOLI成本10万刀，止损得81699刀，换仓获得了2362267枚哈基米币，成本34m。 为什么看好“中文标”？ 这源于我的新手经历：第一次打开交易所，满屏英文代码。直到看见 $DOGE 这是我唯一能一眼看懂的名字。去查了科普，觉得“好玩”就买了。 如果未来真的有一个中文meme登上了币安现货，那么在一堆英文代币中，一个中文词本身就是最强的“友好信号”。 1. 一眼看懂，一眼记住。 2. 文化梗已在脑中，社区共鸣速度极快。 3. “特别”会直接转化为亲切感和购买冲动。 个人觉得买币和买菜、购物一样，“欲望”是第一生产力。 当一个币能在第一眼激发“这个我懂”、“这个好玩”的直觉时，它就拥有了最珍贵的潜在自然购买力。在成千上万种令人疲惫的英文代码中，一个能激发本能欲望的中文词，本身就是一种稀缺的“好资产”。 因此我相信，中文力量是Crypto的必然主力，中文Meme的潜力才刚刚显露。 那么，既见哈基，为何不咪？ #哈基米

Name & Symbol: CZ'S DOG ($Broccoli)
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守护最好的 $VIRTUAL Beta $GAME 🤣

Name & Symbol: Virtuals Protocol ($VIRTUAL)
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中文现货既然板上钉钉了，那总得有几个中文币冲门面吧（合约+现货）。除了币安人生外，社区最强的就是哈基米了吧？

Name & Symbol: 哈基米 ($哈基米)
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有朋友 10/11 损失了 5000 万 组了个维权群问我要不要加 我懒得加了 已经受伤害很多次 看明白了加了也是白加的 之前在火币买了几十万 u 的 gala 孙割那个不要脸的给我换成了 pgala 到今天也没赔钱 这圈子本来就是烂人多 他躲在海外就觉得你不能把他怎么着 还有币安 之前有个账户 1 万 u 浮云到有700 万u 然后开始做套利 刚好有个朋友让我帮忙一起套利 我就给他币安地址了 收了他 7 万 u 其他全是交易赚的 结果币安全部给我冻结了 找币安币安让我找警察 问警察说朋友只那个 7 万 u 有问题 我问我朋友 他后面才搞明白不知道多少手之前 那个 u 可能被标记在链上 他也没问题 最后转到我账户害我被冻结 币安都知道你只有 7 万可能有问题 但是币安就把你 700 万 u 全部冻结 冤枉你的人都知道你有多冤枉 所以什么火币 币安都是一样黑 来这种地方混 你就当去柬埔寨的赌场了 真的没太大区别 后来经过沟通不能提现但可以交易 这和欢乐豆有啥区别？ 只能交易不能提现 你说 70000 不能交易我配合我理解 凭什么我赚的不能提现啊 心态变化了 开了把高杠杆全都爆了 本质不还是你币安赢了不给提 在币安视角我可以交易已经是给我脸了 这些钱后来都亏完了 但是以上经历你应该明白 别在交易所放大钱 相当于你把黄金存别人家一样可笑 别用大本金在交易所开杠杆 看着你底牌爆你骗钱的 一开始就要有预期 交易所就是坏人以及黑产 不要把他们想的那么好 如果不是他们这么坏 哪有 dex 的机会

Name & Symbol: Union ($U)
Address: 0xba5ed44733953d79717f6269357c77718c8ba5ed

权力结构一直是我和 @DoveyWanCN 特别爱聊的话题。很多下游的生态形态、竞争方式，甚至价值观，本质上都不是“选择”，而是由上层权力结构自然推演出来的结果。这次连续参加 BBW 和 Breakpoint，近距离看到两种生态的差异，对这一点的体感更强了。 BN 和 Solana 的不同，并不是哪条链更好，而是权力与分配机制的不同制度选择。 BN 依托极强的流动性与用户规模，天然形成高度中心化的结构。资源集中、决策效率高，也因此很容易理解一姐那套“敢为天下后”的哲学，无论是上个周期的 BNB Chain，这个周期的Wallet，还是 Aster，只要核心意志明确，资源就能被迅速调动，项目也能在极短时间内起量。 但正因为中心过于强大，对项目方而言就会自然浮现出一条 ROI 更确定的路径：相比卷产品、卷市场，谁更靠近权力中心，谁更容易换取分发与流动性，谁就掌握了不可替代的稀缺资源。一姐或 CZ 的一句话，不只是注意力，更是对流动性与结果的预期。于是市场不断猜测亲儿子、干儿子、亲孙子也就不难理解了。当竞争重心从“市场与产品”转向“关系与预期”，生态活力就不可避免地受制于中心节点的意志。 从这个角度看，我其实很能理解 BN 的赛马机制：如果我手里握有大量资源，那么先跑、先验证，跑出来的马再集中扶持，是效率最高、确定性最强的策略。 Solana 走的是另一条路，或者说，它在 FTX 倒下之后不得不走另一条路。它失去了可以直接导流的流动性中心，foundation 更多只能承担正统性与摇旗呐喊的角色。如果把Solana去类比币安，Jupiter是Spot+perp，https://t.co/KbgDK5FVVr是Alpha，各种prop AMM是内部MM，Solana在里面不过是统一的底层清算链而已，真正拥有分发与流动性能力的是Jupiter与Pump，所以为什么generic chain越来越失去溢价。 但在这个生态里，权力是可更替的，竞争是开放的，于是团队被迫持续卷产品、卷执行。这种结构带来了更高的创新密度。我认为 Solana Foundation 走在了一个日益自洽的方向上，在提供正统性之外，开始系统性地把 TradFi 资产和 TradFi 的分发能力搬上链。先引入资产与用户，再交由生态去承接和消化，只有这样，Foundation 与生态之间才有可能形成正向循环。 集中力量换效率；分散权力换活力。两种生态的差别不是路线之争，而是制度选择的结果。 历史上从来不存在天然更“正确”的制度，只有是否与自身禀赋相匹配的路径。

Name & Symbol: Pump.fun ($PUMP)
Address: pumpCmXqMfrsAkQ5r49WcJnRayYRqmXz6ae8H7H9Dfn

完全符合预期，像 $US $CYS 这种 VC 项目上 Alpha，目标肯定是上合约。但价格表现不行，就上不了合约。 不过现在 Binance 的合约消息已经对价格影响不大了，价格发现基本都是在合约之前完成的。上了合约价格上不去的话，就是撤退的时候。

Name & Symbol: Cysic ($CYS)
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看了一下 @MessariCrypto 发布的 @Talus_Labs 的报告。透明可验证、可组合性和去中心化这些东西之前已经聊过了，这里就不再赘述。今天主要聊一下之前没提到的东西。 1、Talus 并不是把 LLM 放到 Sui 上运行，而是将 Workflow 放在链上。通过 Workflow 执行任务的 AI Agent 在链上都是透明可验证的，调用 LLM 是在链下执行的。 2、代币销毁：在低收入阶段，用于竞价获取高优先级的优先费的 $US 会被销毁。 3、https://t.co/v8UzqikM9a 是由 Talus 孵化的消费者应用，它创建了一个投机市场，用户可以押注 AI Agent 之间战斗的结果（赌博性质）。 4、Talus 构建了一个多层级市场（功能模块/工具市场、Agent 市场、Agent as a Service），为开发者创收提供了便利。 5、与其他 Crypto 项目的合作： @SuiNetwork @AlloraNetwork @lagrangedev （基本上就是和其他 Crypto AI 项目抱团取暖）。同时 Talus 也入选了 Google Cloud 计划（其实就是 Google 云算力的买家）。

Name & Symbol: Large Language Model ($LLM)
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又到了一周一次的项目信息跟进环节： 1⃣ @omnipair 之前在metadao做了ICO的项目，想要做一个solana上的fluid，项目应该这个月会上线了。12.10会去参加met的发布会。也许有什么官宣。价格从底部涨了快三倍了。 2⃣ $GAME virtual 的ACP生态内部aGDP陡增，在市场一路下行的11月完成了近300m的交易。其中0.1% 会流入 GAME的国库。（这个数据应该有部分是刷分的，因为现在刷分可以拿生态空投，不过刷归刷，肯定利好GAME就是了） 3⃣ @luna_virtuals virtual生态的老项目luna之前在 bsc做了个luanchpad。最近出了个跑的不错的meme“霸总的契约恋人”，整个机制还挺有特色，AI味挺浓的。值得注意一下 4⃣ @token_works 项目方发布了新的模式 TokenStrategy，其实就是高税费回购的模式。没有之前NFT那种双飞轮了。但是利好 $PNKSTR ，毕竟有部分税费会流入punk strategy。 5⃣ @clanker_world 也要有预售模式了，这才是发挥farcaster作用的时刻，正规军就要有正规军的打法嘛，不过项目和模式目前未知。但base没有ICO平台的bug终于要被修复了吗

Name & Symbol: GameBuild ($GAME)
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除了下文中提及的几个 PerpDEX 外，我还准备去刷一下 Bybit 的 @byreal_io （DEX 非 PerpDEX）。 目前 Byreal 的 TVL 是9.5m，积分活动也没开，一点都不卷。Lighter 的经验告诉我，早期提前布局要比等其热度起来之后再 fomo 进场好很多。看了一圈下来，Byreal 的侧重点其实是 RWA 资产（黄金和美股代币）的流动性供给，我猜它也是为未来叙事的发展做铺垫，以满足用户交易这些资产而产生的流动性需求。 刷 Byreal 的交互方式无非就是做 LP。其中比较好玩的一点就是聪明钱可以创建自己的 LP 策略，其他用户可以复制这个策略跟着做。被复制的聪明钱也可以拿到 Copy Bonus。我个人准备去挖一下 XAUt0-USDT 这个池子，APY 42%左右（它是 Byreal 流动性最好的 RWA 池子）。黄金价格跌了等于变相买黄金，我也是可以接受的。 以及，开这个活动，基本上可以认定的一件事儿是 Bybit 希望通过 Byreal 和 @OfficialApeXdex 来补足自己在 DeFi 领域的缺口。比较新颖的是，Bybit 并没有选择固定的一条链（Mantle 叙事升级了， $MNT 成了 Bybit 平台币）来做其链上战略的载体，而是把基础的产品扶持起来。 这种增长策略的特殊点在于，它的重心在于产品体验和叙事迎合，而非资产炒作，即交易所无需下场自己做资产喊资产炒资产，阴谋味儿没有那么“重”。

Name & Symbol: Allo ($RWA)
Address: 0x9c8b5ca345247396bdfac0395638ca9045c6586e

在稳定币存钱阶段结束后， @gaib_ai 也顺利迎来了 TGE。 11月19日⏰ 似乎现在上 Binance Alpha 已经成了一个基础的门槛——可以获得最基础的市场注意力。开盘时的估值也不会非常低，不会导致空投卖不了多少钱，蛮好的。 未来在叙事上 GAIB 也有可聊的东西，现在市场没几个机器人标的，除了已经发币的 @JoinSapien ，就是还没发币的 GAIB 和 @openmind_agi 。它是将机器人资产进行了代币化，并将机器人资产（机器人资产、数据流,、生产与供应链等）所带来的现金流收入分配给 $sAID 的持有者。与 @JoinSapien 和 @openmind_agi 的方向都不一样，不是同质化的东西。另外还有一个赛道是机器人基础设施，是 @peaq 在做的事情。 其产品的底层核心还是 RWA 和稳定币。除了机器人外，它的资产还涉及到了 AI 算力 GPU 和美国国债收益，大部分主流叙事这个项目都有囊括。 先把 $GAIB 加 Watchlist，等后面机器人叙事开始崛起的时候看看。

Name & Symbol: Allo ($RWA)
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在稳定币存钱阶段结束后， @gaib_ai 也顺利迎来了 TGE。 11月19日⏰ 似乎现在上 Binance Alpha 已经成了一个基础的门槛——可以获得最基础的市场注意力。开盘时的估值也不会非常低，不会导致空投卖不了多少钱，蛮好的。 未来在叙事上 GAIB 也有可聊的东西，现在市场没几个机器人标的，除了已经发币的 @JoinSapien ，就是还没发币的 GAIB 和 @openmind_agi 。它是将机器人资产进行了代币化，并将机器人资产（机器人资产、数据流,、生产与供应链等）所带来的现金流收入分配给 $sAID 的持有者。与 @JoinSapien 和 @openmind_agi 的方向都不一样，不是同质化的东西。另外还有一个赛道是机器人基础设施，是 @peaq 在做的事情。 其产品的底层核心还是 RWA 和稳定币。除了机器人外，它的资产还涉及到了 AI 算力 GPU 和美国国债收益，大部分主流叙事这个项目都有囊括。 先把 $GAIB 加 Watchlist，等后面机器人叙事开始崛起的时候看看。

Name & Symbol: peaq ($PEAQ)
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交易额的1%，也就是100m的1%会流向 $GAME 国库。 现在就等着看它什么时候开始回购了。

Name & Symbol: GameBuild ($GAME)
Address: 0x825459139c897d769339f295e962396c4f9e4a4d

嘲笑Hyperliquid中心化的论点有点好笑，控制权就放在那里，2刀全体机会一视同仁，你买了就有控制权。 其次就是，我对于去中心化的概念从来不看重分权（DAO已经证伪），而是透明。无论是JELLYJELLY还是POPCAT，所有人都可以看出来这是蓄意攻击，正是因为透明度高。 你CEX能做到这样吗？MMT怎么收割的你们，RIVER怎么收割的，你看得出来吗，是不是只能靠臆想还不一定对？没出事觉得去中心化被黑客黑了没人管，出了事又装原教旨，反正话都被你说了呗。

Name & Symbol: River ($RIVER)
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嘲笑Hyperliquid中心化的论点有点好笑，控制权就放在那里，2刀全体机会一视同仁，你买了就有控制权。 其次就是，我对于去中心化的概念从来不看重分权（DAO已经证伪），而是透明。无论是JELLYJELLY还是POPCAT，所有人都可以看出来这是蓄意攻击，正是因为透明度高。 你CEX能做到这样吗？MMT怎么收割的你们，RIVER怎么收割的，你看得出来吗，是不是只能靠臆想还不一定对？没出事觉得去中心化被黑客黑了没人管，出了事又装原教旨，反正话都被你说了呗。

Name & Symbol: Popcat ($POPCAT)
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嘲笑Hyperliquid中心化的论点有点好笑，控制权就放在那里，2刀全体机会一视同仁，你买了就有控制权。 其次就是，我对于去中心化的概念从来不看重分权（DAO已经证伪），而是透明。无论是JELLYJELLY还是POPCAT，所有人都可以看出来这是蓄意攻击，正是因为透明度高。 你CEX能做到这样吗？MMT怎么收割的你们，RIVER怎么收割的，你看得出来吗，是不是只能靠臆想还不一定对？没出事觉得去中心化被黑客黑了没人管，出了事又装原教旨，反正话都被你说了呗。

Name & Symbol: jelly-my-jelly ($jellyjelly)
Address: FeR8VBqNRSUD5NtXAj2n3j1dAHkZHfyDktKuLXD4pump

$met 接下来的市场龙头 https://t.co/Lkd6IKKC6D

Name & Symbol: Meteora ($MET)
Address: METvsvVRapdj9cFLzq4Tr43xK4tAjQfwX76z3n6mWQL

好的方面： 我觉得 CZ 这波喊单有利于市场对 $ASTER 的共识的重新凝聚，以及从 CZ 在评论区的回复「damn, I was hoping to buy some more at low prices... 🤣」来看，后续 CZ 可能还会购买 $ASTER 。作为加密市场中最具影响力的 influencer，CZ 的购买无疑会把市场的注意力重新带回 $ASTER ，社区的情绪也会起来。 坏的方面： $ASTER 套牢盘和 S3 抛压会带来一定的上升压力。 想法： 1、如果日线收线站稳了1.2-1.26这个区间，我会加仓； 2、需要关注 $ASTER S3 空投开始后的价格表现，判断要不要继续拿； 3、观察各个社区情绪，看社区情绪是否延续。

Name & Symbol: Aster ($ASTER)
Address: 0x000ae314e2a2172a039b26378814c252734f556a

CZ 买了2M，我选择尊重，追点进去。 $ASTER

Name & Symbol: Aster ($ASTER)
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写在$CC 0.15之际： 3个月前的时候就了解到了Canton Network，刚开始找了一圈没找到融资情况，直到看到母公司Digital Assets的融资以及VC参与者，才顿感这条L1的牛逼之处。不过比较无奈的是，Canton Network从一开始就不是一条TO C的链。它的首要业务是用于机构发行RWA并在监管友好下保持交易的隐私性。这一属性基本上算是近半年来市场最FOMO的两个赛道了，RWA + 隐私。 一条成功的Layer 1需要一个独特的叙事，不管是世界计算机的ETH，以太坊杀手的sol，还是为memecoin而生的Memecore，只有独特的叙事才能让市场买单。Canton Network正是一条这样的L1. 最后说一下Canton的市值问题，建议大家可以看一下 https://t.co/53sfEgrc2k，这里说明了如何去正确估计CC的市值。在BME机制的调节下，CC供应量的增发能趋于稳定，且CC大部分筹码都在合作的投资机构和SV手里，散户手里仅靠空投获取的筹码还不足以使CC的币价进行波动。 目前Canton Network的TVL大概在6000B左右，Mcap在4.5B，母公司融资0.4B左右，个人认为这样叙事的一条链至少Mcap能去到12B左右，或者进入Mcap top10，现在看来还有2倍左右的空间。 @CantonNetwork @CantonFdn #CantonNetwork

Name & Symbol: Allo ($RWA)
Address: 0x9c8b5ca345247396bdfac0395638ca9045c6586e

把 $COAI 加入了 Watchlist。 昨天 @cryptobraveHQ 爆料说「ChainOpera 已于近期完成4000万美元的融资，总融资超5000万美元」。这种 TGE 后的战略轮融资是利好还是利空纯看项目方， $SUI 也经常干这个事儿，后面拉了十倍，但也有那种融资完就撂挑子不干的项目方。 为什么我觉得 $COAI 后续有机会呢？ 是因为 @ChainOpera_AI 在 TGE 后这价值4000万美元的战略轮融资大概率是其在代币价格的高点时完成的。从其之前的价格行为上来看，我觉得项目方找退出流动性的重心其实是放在战略轮融资上，而非单纯的拉高出货（战略轮融资比拉盘出货赚得更多😂）。等战略轮融资交易完成，就直接进行了无情派发。 后续的机会在于，我觉得项目方还是需要进行一定程度的控盘，让价格走得不要太难看（项目是南加州大学的教授做的，接盘的实体要维权很容易找到人，项目方大概率会维护一下体面）。以及，当他们需要完成第二笔战略轮融资时，价格还会快速上去（应该不会像之前那么夸张）。 耐心等待它的“价值回归”，说不定会有一波机会😏 （昨天画的图）

Name & Symbol: ChainOpera AI ($COAI)
Address: 0x0a8d6c86e1bce73fe4d0bd531e1a567306836ea5

越来越发觉，项目创始人喜欢炒币是一件很 bullish 的事情——项目的代币拉盘的时候节奏会很好。印象中 $ENA $VIRTUAL 都是。

Name & Symbol: Virtuals Protocol ($VIRTUAL)
Address: 0x0b3e328455c4059eeb9e3f84b5543f74e24e7e1b

现在每天时间线都看到一堆有钱人diss币圈不行了，不如去美股，看多了真觉得挺烦的，去的话就赶紧去，bb什么呢？今年已经是最顺利的理财季了吧plasma，usde循环贷，pump等等每个收益都是离谱的高，风险还低。链上的机会也不少，虽然天花板降低了，对于小资金改命的机会还是一只手数不完，看不上的赶紧滚

Name & Symbol: Pump.fun ($PUMP)
Address: pumpCmXqMfrsAkQ5r49WcJnRayYRqmXz6ae8H7H9Dfn

现在每天时间线都看到一堆有钱人diss币圈不行了，不如去美股，看多了真觉得挺烦的，去的话就赶紧去，bb什么呢？今年已经是最顺利的理财季了吧plasma，usde循环贷，pump等等每个收益都是离谱的高，风险还低。链上的机会也不少，虽然天花板降低了，对于小资金改命的机会还是一只手数不完，看不上的赶紧滚

Name & Symbol: Plasma ($XPL)
Address: 0x405fbc9004d857903bfd6b3357792d71a50726b0

$RIVER 这个 pts 多亏了 @0xYond 在他 channel 里的分享才顺利拿住。结果还是在它开启 Pts Public Sale 后卖飞了。现在价格回来又新高了😭 一切是不是都可以归结为消息面洗盘？ https://t.co/dTA3Gd21SY

Name & Symbol: River ($RIVER)
Address: 0xda7ad9dea9397cffddae2f8a052b82f1484252b3

. @OfficialApeXdex 愿意花 u 而不是 $APEX 来在 Kaito 上买声量说明在项目方眼中币的价值是要大于 U 的。我觉得炒币方面还是有机会的，先关注着，等机会入场了。 https://t.co/4R2pLxfVkC

Name & Symbol: Union ($U)
Address: 0xba5ed44733953d79717f6269357c77718c8ba5ed

之前在 Trading the metagame 那篇提过了，稳定币叙事的核心还是找在可控风险范围内的高收益率存钱项目。 简单而言就是，我们要知道它给你的收益来源是什么，是像 Ethena / @FalconStable 做套利，还是像 @sparkdotfi savings 的收益来源于其 Spark Liquidity Layer，又或者说是像 Plasma / Zerobase 在其 TGE 前用他们的代币激励 TVL。 想清楚了这个事情，我们就能对不同收益性稳定币项目的风险对比有更深入的考量。 另外一个比较有意思的点在于，收益型合成美元项目可以通过支持更多链上资产类型来完成其稳定币规模的扩张。这也能够让持有这些资产的用户获得高于借贷利率的收益。 比如说 Falcon 这次新增支持的资产 Tether Gold - XAUT 和 Backed - xStocks（目前支持 TSLAx、NVDAx、MSTRx、SPYx、CRCLx 等链上美股资产），允许用户抵押主流 RWA 资产来 mint USDf 稳定币。这其实就会为持有链上黄金资产和链上美股资产的用户提供获得除借贷利率和股息外的收益机会的敞口 —— 尤其是之于黄金这类作为价值存储属性的资产。 以上是从理财的角度来看的。 如果从炒币的角度来看的话，Falcon 就有了新的可讲的故事 —— TradeFi 资产和 DeFi 资产的通用价值资产抵押层。一是通过增加对资产品类的支持，以实现 USDf 规模的扩张（当前 USDf 的 APY 是8.96%，21亿美元的市值，22.1亿美元的储备资产）。二是对于自身代币叙事级别的抬升，从收益型合成美元叙事进阶为连接 TradeFi 和 DeFi 的中间件。

Name & Symbol: ZEROBASE ($ZBT)
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之前在 Trading the metagame 那篇提过了，稳定币叙事的核心还是找在可控风险范围内的高收益率存钱项目。 简单而言就是，我们要知道它给你的收益来源是什么，是像 Ethena / @FalconStable 做套利，还是像 @sparkdotfi savings 的收益来源于其 Spark Liquidity Layer，又或者说是像 Plasma / Zerobase 在其 TGE 前用他们的代币激励 TVL。 想清楚了这个事情，我们就能对不同收益性稳定币项目的风险对比有更深入的考量。 另外一个比较有意思的点在于，收益型合成美元项目可以通过支持更多链上资产类型来完成其稳定币规模的扩张。这也能够让持有这些资产的用户获得高于借贷利率的收益。 比如说 Falcon 这次新增支持的资产 Tether Gold - XAUT 和 Backed - xStocks（目前支持 TSLAx、NVDAx、MSTRx、SPYx、CRCLx 等链上美股资产），允许用户抵押主流 RWA 资产来 mint USDf 稳定币。这其实就会为持有链上黄金资产和链上美股资产的用户提供获得除借贷利率和股息外的收益机会的敞口 —— 尤其是之于黄金这类作为价值存储属性的资产。 以上是从理财的角度来看的。 如果从炒币的角度来看的话，Falcon 就有了新的可讲的故事 —— TradeFi 资产和 DeFi 资产的通用价值资产抵押层。一是通过增加对资产品类的支持，以实现 USDf 规模的扩张（当前 USDf 的 APY 是8.96%，21亿美元的市值，22.1亿美元的储备资产）。二是对于自身代币叙事级别的抬升，从收益型合成美元叙事进阶为连接 TradeFi 和 DeFi 的中间件。

Name & Symbol: Plasma ($XPL)
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